石炼化：中石化整合大热门 成港资目标

　　渤海投资研究所 周延

　　中国石化(资讯 行情 论坛)带着未能在股改前收购旗下另外三家子公司的遗憾进入到最后的抢权阶段，但这丝毫没有影响市场对这三家优质石化壳资源的一惯看法，反而更加深了市场对卖壳重组的猜想。此前中国凤凰(资讯 行情 论坛)在被转手出售后化作G长航并一度引发主力不惜在涨停板上吸筹，由此可见，中国石化系的任何一种重组构想都会带来股价的爆炸性革命！石炼化(资讯 行情 论坛)作为中国石化的嫡系控股子公司，中国石化行业四小龙之一，股权结构较之另外两家同门兄弟更为清晰，资本运作空间巨大，重组强大预期下有望引发短线逼空行情！

　　亮点一、中国石化铁定出售 或成港资目标

　　据《上海证券报》披露，有关中国石化以卖壳方式整合石炼化、武汉石油(资讯 行情 论坛)和泰山石油(资讯 行情 论坛)等3家子公司资产的传闻，今年以来一直不断。尤其是在中国石化宣布进入股改程序后，立即被业内人士视作出售壳资源已水到渠成的标志。包括多家券商研究机构在内的研究人员几乎一致认为，作为旗下股本较小的上市子公司，中国石化通过卖壳方式对石炼化进行整合的可能性最大。目前，就处置石炼化壳资源，中国石化就已经和华中、东北等多家实力企业进行了广泛接触。更为引人注目的是，据9月13日《中国证券报》报道，香港上市公司永成国际发布公告表示，正洽购内地一石油开发业务公司的控股权，消息一经公布，该股早盘一度急涨14%，这恰如其分地反映了我国石油开发公司的壳资源优势是相当突出的！港资的入侵必将引发整个石化板块的异动，这一点从中国石化近两日的领涨走势中便可看出端倪，而不论石炼化是不是永成国际的并购目标，该股都将追随甚至领衔石化股走出阶段大牛市行情！

　　亮点二、股权结构清晰 资本运作空间巨大

　　中石化是中国首家在香港、纽约、伦敦、上海四地上市且上、中、下游业务高度一体化的能源化工公司，也是中国原油及天然气的第二大勘探、开发和生产商。由于中石化炼油部分业务和其上市子公司严重重叠，关联交易比重过大，因此中石化承诺对下属的上市公司进行整合。目前，中石化已经收购了包括齐鲁石化(资讯 行情 论坛)在内的四家子公司，进行产业整合的决心可见一斑，而石炼化作为中石化旗下的"四小龙"之一，股价结构非常清晰，存在着极大的资本运作空间。石炼化的股权结构极为简单，大股东中石化持有92044.43万国有法人股，占总股本的79.73%，其余均为自然人以及基金等流通股股东，这种大股东持股集中的状况使其在重组和股权回购、股改方面都具备了极大的便利，资本运作的空间巨大。而且就石炼化本身质量来看也相当不错，目前其新建的100万吨汽柴油加氢精制装置已经完工投产，公司主导产品柴油的质量大大提高，这为公司未来业绩的持续增长提供了有力保证。

　　从走势上来看，该股在股改以及重组的良好预期下，自年初以来已经走出了非常完美的上升通道，前期在半年线上方短暂整固之后，重新积蓄了充分的做多动能，近期价量配合良好，随时有望挑战前高，建议投资者重点关注。