ST金杯(600609)：巨资支持 扭亏谋巨变

　　渤海投资研究所 周延

　　大盘拉出中阳显示了“歼七”的强大信心，而我们前期推荐的ST磁卡也强劲的连续拉出了第七个涨停！同时我们昨日推荐的ST创智也冲至涨停，成为市场中最夺目的亮点。这充分显示出目前主力既要参与大盘上涨又同时选择低价实质性重组股回避“歼七”可能失败的风险。GST金杯(600609)作为股价不到2元的低价重组股，正在政府主导下谋划引进新股东、并且产品热销业绩大幅增长，有望在诸多重磅利好推动下追随我们前期推荐的ST磁卡急拉暴涨，建议投资者重点关注！

　　成功融资15亿 政府力导重组

　　

华晨金杯实际控制人华晨集团董事长祁玉民近期向《上海证券报》透露，通过花旗银行物色投资者发行可转换债券而融得的15亿元人民币已经进入华晨中国账户，并且也正在积极策划欧洲路演，以期获得下一次大额募资。这对于华晨旗下的子公司ST金杯来说无疑构成重大利好！根据计划，华晨集团成功转型后，产销翻两番，产量将从2005年的12.5万辆到2007年的25万辆，销售额从200亿元增至400亿元；第二步是2008年至2010年，产量提高到50万辆，销售额增至800亿元。”从而成为一个自有技术、自有品牌、规模大、质量优、自主品牌车的生产和研发基地。而此次成功融资不但为公司的高速跳跃式发展提供了有力的资本保证，更证明GST金杯以及华晨集团的发展规划得到了欧洲大金融机构的认同，后续有望得到更雄厚资金的支持！

　　对GST金杯来说更大利好还在后边。华晨汽车集团控股有限公司董事长兼总裁祁玉民日前对上海证券报表示，“华晨集团正在进行股份制改造，按照辽宁省的部署，准备引入新股东，实现投资主体多元化。”这意味着在成功融资15亿之后，公司可能进行更大规模的资产重组，引进更强大的发展平台，重组方是民营企业还是外资巨头，这一切都相当令人期待。而无论最后成功引入哪方作为新股东，ST股东都将毫无争议的上演中国证券市场中最激动人心的井喷行情！

　　国际名门青睐 GST金杯有望携手外资

　　上文提到当地政府有意引入新股东进行大规模重组，而GST金杯历史上就是一个非常受国际汽车巨头青睐的汽车上市公司！公司与德国

宝马、韩国统一等国际知名企业关系密切，通过合资、合营、合作等方式拥有了紧密的外资题材。国际汽车巨头德国宝马公司利用金杯汽车的生产线，大规模生产国产

宝马汽车，这成为宝马汽车全球战略中抢占国内外高端汽车市场的重要生产基地。由于公司地处我国东北重工业重地沈阳，开展大规模工业有着良好的环境和国家政策的扶持，同时随着公司与德国宝马公司合作的深入和彼此之间信任度的加深，不排除日后德国宝马公司为了令国产宝马产能扩大，加强对金杯汽车各方面的影响力，以入股或收购等方式最终实现跨国大企业惯用的本地化策略。

　　而且，我们发现ST金杯的第一大股东绝对持股比例不大，未达到绝对控股地位，且前几大股东持股比例相近，这就为外资收购或者外资合作提供了良好的条件。据公司05年4月19日的公告称，公司子公司沈阳金杯申华汽车投资有限公司还投入巨资，与韩国著名的统一重工业株式会社合资组建金杯统一汽车部件公司，全面介入利润率更高的汽车零部件领域。种种的一系列外资利好题材，却未被市场充分挖掘，GST金杯目前的股价仅1元多，深深趴在历史的底部区域，后市存在巨大的机会。

　　产品全面热销 业绩大幅增长

　　去年以来，该公司立足于“精品工程”，调整发展战略，加大了自主创新力度，并通过华晨集团与宝马的合作平台，使产品质量和生产标准得到了较大的提升，推出了一系列适合本土市场的创新产品，形成了较完整的轿 车、轻型客车、轻型卡车系列。在确保轻型客车市场占有率第一的情况下，1-4月份该公司轿车产销量分别比上年同期增长209%和170%，轻型货车产销量分别增长37.8%和54.3%，轿车产销量快速成长，成为公司新的经济增长点。ST金杯上半年总共销售汽车7万多台。其中海狮面包、金杯轻卡和中华轿车产量均较上年同期出现大幅增长，目前公司已跻身全国汽车企业销售十强之列。值得一提的是，公司的新产品“骏捷”系列轿车投放市场以来，销售势头十分火爆，两个半月的时间里就销售了8335台，目前接到的市场订单逾3万辆，供不应求，盈利空间广阔。业绩的爆炸性增长预示着扭亏摘帽指日可待！

　　从二级市场上看，拥有成功融资十余亿元、政府主导进行大规模重组、产品热销年底扭亏等多重重磅利好的GST金杯，目前股价竟然不到2元，显然被严重显然处于价值被严重低估的状态。该股从5月份开始成交明显放大，证明已经有主力开始注意到其基本面翻天覆地变化与其二级市场股价偏低之间存在的巨大重估价值。近期在ST磁卡连续飙涨的带动下，场内资金已经对具备价值重估概念的重组股给予了前所未有的高度关注，GST金杯更有望借此东风加速拉升，建议投资者重点关注！

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