G宇通(600066)：客车霸主 业绩稳升

　　宁波海顺

　　受融资融券有望随即展开试点消息刺激，大盘蓝筹股再度成为机构资金疯抢的对象。蓝筹股的全面激活，为后市有业绩支撑的蓝筹板块打开了广阔的中线上升空间。考虑到近期以来，该板块作为有实质性题材支撑，加上该板块作为左右市场的重心力量，后期还将有望继续深入表现。可关注 G宇通(600066)，公司是亚洲规模最大的大中型客车生产企业，占据了国内21%的市场分额，中期业绩稳定增长，属于典型的客车蓝筹股。2006年，公司成功入选全国首批创新型企业试点，后期有望获得政策面的高度扶持。该股近期间横盘整理蓄势已经充分，后市即将展开加速拉升行情，可重点关注。

　　客车蓝筹 市场前景广阔

　　公司我国客车行业的龙头企业，同时也是亚洲生产规模最大的大中型客车生产企业之一。公司在管理、产品质量、销售、研发等方面都处于行业领先地位。拥有强大的核心

竞争力，占据了国内21%的市场份额，是亚洲最大、技术最先进的大中型客车生产基地。还拥有行业内唯一的国家级技术中心和首家博士后科研工作站。2005年公司出口客车多达1000余台，成为中国客车出口的第一品牌。此外，公司获得了国家出口商品免验证书，成为中国客车行业，也是中国

汽车行业首家获得此殊荣的企业。 公司主要产品为大中型客车，目前拥有年产12000辆整车和6000辆客车专用底盘的产能。05年公司在大型客车，中型车市场的占有率分别为34.5%、21.8%，在行业利润最高的大型客车领域市场份额最大。

　　业绩稳增 上升空间巨大

　　公司2006年上半年业绩增长势头喜人，上半年共销售汽车6980辆，同比增长29%，其中中型客车销量增长56%，大型客车增长6%。实现主营收入20亿元，同比增长20%。公司上半年产品结构继续改善，

中高档车占比上升，普档车占比继续下降，反映在盈利能力上，销售毛利率较上年同期继续有小幅上升。如果不考虑股份回购因素，预计06年EPS0.61元，07年EPS0.73元，06年动态PE12.8倍，07年动态PE10.9倍，估值优势十分明显。

　　创新试点 机构资金青睐

　　公司目前已经成为由科技部、国资委和中华全国总工会联合确定的首批103家中国创新型试点企业之一，后期有望在政策面获得国家的高度扶持。此外，公司还是典型的基金重仓股，截止2006年中报显示，公司前十大流通股股东，均为基金及机构投资者，包括QFII。而前期公司股改时大股东还作出了业绩承诺，如果06年度净利润同比增长率低于15%，将向流通股东追送现金7091万元。此举无疑更加坚定了股东的持股信心，同时也表明公司对未来发展前景的一片乐观。

　　二级市场上，公司作为一直具备业绩预增、自主创新、机构重仓等诸多概念于一身的客车制造霸主，中期稳步上升趋势已经确立同。该股近期强势调整至年线附近，获得护盘资金积极介入，后市有望加速挑战新高，可重点关注。

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