G交通(600368)：地产之王超越G广钢

　　目前大盘在上涨到目前位置以后投资者普遍觉得比较盲目，一方面后市市场的扩容压力很大、宏观调控的压力也很大；另一方面长期看好市场的基本观点又没有改变。那么在目前这种矛盾的心态下采取什么样的操作策略就非常重要，我们认为对于目前的行情我们觉得市场将会出现结构性调整，一些前期涨幅偏大的概念性股票可能面临比较大的调整压力，另一方面，一些涨幅小目前股价被低估的绩优股将会脱离大盘走势，走出独立的上涨行情。特别一些增值概念G广钢这一类股票就引起大家关注，连续涨停引人注目。今天我们给大家分析一只具有优质地产、高速公路和仓储物流的低价绩优黑马G交通(600368)，完全有可能超越G广钢。

　　第一，公司的三个地产项目将会在下半年封顶和交付使用，销售收入得以年内确认，这将导致公司下半年业绩爆炸性增长。公司还是广西行业新崛起的黑马之一，去年与广西交通房地产开发公司合作建设位于广西邕宁县仙葫经济开发区的通发园小区并签订《通发园小区联合开发建设协议》。公司提供位于广西邕宁县仙葫经济开发区195亩自有土地(每亩作价按照土地评估价11.82万元，合计为2304.9万元投入开发建设，广西交通房地产开发公司提供建设的全部资金联合开发建设通发园小区；公司除收回土地款外，该项目所得的利润双方各占50%，这一项目对于公司来说是无本万利的项目。此外，公司去年还与广西博澣房地产开发公司签订了《房地产联合开发合同》，合开发建设位于南宁市琅东怡宾路的五洲花园项目，拟建设4栋30层的高层住宅，总建筑面积约108,860平方米(含15,000平方米的地下车库)，项目总投资约为2.15亿元，这两个项目都将在今年完工并且交付使用。同时，公司拟与广西博瀚房地产开发有限公司联合开发南湖清心园小区、并出巨资与广西龙基置业有限公司合作开发现代国际大厦项目。这一系列项目都将为公司带来巨大的利润收入，如国际大厦项目的销售情况就非常良好，已完成销售近80%，并且国际大厦项目将会在今年9月封顶，按照房地产企业确认收入的标准来看，封顶以后房地产预销售收入将结转为本期主营业务收入，这将更加刺激公司下半年业绩爆炸性增长。

　　第二，公司继续投巨资巩固其在广西的高速公路龙头地位，近期将投资参与南宁(坛洛)至百色高速公路的建设和经营管理，其中，公司将出资5.8亿余元，占坛百高速权益的32%，这有助于公司未来业绩的大幅度稳定增长。据了解，坛百高速全线按四车道高速公路标准建设，坛百高速项目估算总投资51.53亿元，项目的原合作方为桂西高速公路公司，现变更为广西壮族自治区高速公路管理局。合作双方将成立项目公司，项目资本金18.035亿元。其中，初步确定G交通出资5.815亿元，占32%；高管局出资12.22亿元，占68%；不足部分33.49亿元申请银行贷款解决，该公路2005年7月开工建设，预计2007年10月可建成通车。业内人士称，坛百高速是国家规划的“五纵七横”国道主干线中衡昆国道主干线的重要路段，是云南、贵州、四川等西南省区通往广西沿海港口及粤港澳地区的公路交通干线之一，是连结南宁、昆明等省会城市，构筑南贵昆等经济区的快速通道轴线。坛百高速的建设开通，对于完善西南出海大通道，服务大湄公河次区域、泛珠三角区域和华西南地区经济的合作，加快南贵昆经济区的建设，促进桂西经济的发展具有重要意义，该项目的经营收入将会出现快速增长，为G交通带来良好的回报。G交通表示：投资坛百高速项目将使公司经营资产中高速公路资产的比例大幅度提高，资产的经营期限也大幅度延长，为公司的可持续发展提供有力的保障。

　　第三，公司积极进军物流行业，为未来发展抢占了战略先机。公司利用公路运输的巨大优势，强势介入新兴的物流领域。公司与其股东单位广西壮族自治区公路运输管理局合资成立广西万通国际物流有限公司，并占其70%的股权，将投资11亿元建设中国-东盟自由贸易区凭祥物流园。东盟自1999年以来一直保持着广西最大贸易伙伴的地位，并逐渐成为广西的第一大进出口市场，广西物流业前景相当良好，由于背靠广西交通厅，使公司的国际物流业务在很多方面具有垄断性质，子公司已成为唯一拥有中越运输资格的大型专业运输公司。抢占了广西物流制高占，在广西物流行业中具有较大的竞争优势，对公司的中长期发展起着积极的作用。众所周知，广西有着独特的区位优势，是沟通华南与西南、中国与东南亚的西南物流中心，五洲交通适时介入这一新兴行业，从战略的高度抢占广西物流的制高点，将迎来巨大的发展空间。事实上我们我们国家从战略上为了打破美国对我国的第一岛链封锁，近几年一只采取西进的策略，包括修建到缅甸、到越南的高速公路；通过广西和云南加强对东盟的经济贸易往来；通过巴基斯坦取得印度洋的出口，从国家的这些策略我们都可以看出未来广西和云南在交通流域和物流领域巨大的发展契机。作为广西交通厅的关联企业，G交通无疑将取得快速发展。

　　第四，目前股价处于净资产附近，低估严重，必将展开价值回归之路。公司已经公布了2006年中期报告，每股收益0.07元，每股净资产2.99元，而公司下半年业绩还将取得爆炸性增长，可是公司目前股价仅仅3元多，我们认为其股价被严重低估，考虑到其未来良好的成长性和目前的价位，我们认为该股的价值回归之路即将展开。

　　从二级市场走势上看，该股前期随大盘出项一波明显的故意打压，近期在底部构筑了标准的圆弧底必涨形态，今日一举放量向上大幅突破，应该说机构资金洗盘已经结束，快速的连续大幅拉升即将展开。结合该股房地产概念、高速公路和垄断物流来看，目前股价具备中长期大涨空间，投资者应该引起重点注意。

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