招行权证：时空共振引爆最低价龙头发威

　　本周大盘高位震荡，细心的投资者不难发现：自周二开始两市成交量开始逐日递减，且两市股指运行出现了明显分化，上证指数(资讯 行情 论坛)由于中石化复牌补涨的带动作用能勉强维持，但深成指则步步下滑，K线图形成了清晰的小圆弧顶形态。种种迹象表明在浓厚的观望氛围下，预计下周大盘难有起色，后市继续振荡调整格局难改。市场方面个股炒做难度加大，除奥运板块和地产板块表现尚可之外，其余品种获利空间窄小。相反两市的权证板块还是相当惹人注目：首创权证、原水权证、雅戈权证都出现爆发行情，大资金的持续攻击使低价权证充满机会，短线暴利效应极为突出。权证的重要炒做规律需要深入总结：每当大盘沉寂、无法形成炒做热点的时期，权证就会得到游资的青睐而启动。下周大盘依然进退两难，在这种局面下，市场主力和庞大的中小投机资金还会把权证当成主要的攻击目标。

　　下周市场关键点在于一个“低”字，低价认沽权证将是实战操作首选，重点关注580997招行认沽权证，是沪市定价最低的权证，招行H股的最终发售价将在9月15日确定，预计将于本月22日挂牌上市。招行较高的发行价已经达到了市盈率、市净率的极限，一旦在香港正式上市，A股的烘托作用将完成，股价难免大幅震荡。而工商银行、建行等巨无霸银行股也将在最短时间上市，银行板块的稀缺性不复存在，整体估值水平面临严峻考验。这极有可能将为招行认沽带来出人意料的行情。沉寂已久的招行认沽权证将面临绝佳爆发机遇。其定价最低、时间价值长、资金容量大等优势有望受到场外热钱猛烈攻击。580997招行认沽权证扎实的底部形态异常罕见，走势上5日、10日、30日均线与半年线即将交汇，处于短、中、长期时空共振临界点上，一旦放量，报复性飙升一触即发。

　　招行认沽权证是两市最有短线暴利潜力的认沽权证产品之一。该权证是沪市定价最低的权证，只有三角多。股市历来有炒低的习惯，权证也不例外。不管是老权证宝钢曾经的从0.69元一路暴涨至2.11元，还是新权证五粮从1.5元一路拉升至11.6元，都是因为价格低廉投资价值突出才受到大资金青睐。招行认沽现价已经具备了较好的投资价值。权证的内在价值与正股价格关系最密切，考察招行股票可以发现，其20倍左右的市盈率远远高于国际上银行股票10倍左右的市盈率。中国股市与国际股市接轨是大势所趋，招行已于今日在香港发行H股，未来与国际股市关系将更加密切，招行股价有向国际标准接近的可能，则招行A股很可能会向比较合理的5元价值线靠拢，这将直接导致招行权证(资讯 行情 论坛)的内在价值达到0.65元，此外，由于招行权证的行权日期为2007年9月1日，故其时间价值相当可观，两者相加形成的合理定价预计有望在0.8以上，因此招行认沽权证潜在理论涨幅按现价计算有望超过一倍。

　　招行认沽5月份至今调整充分，阶段跌幅近50%，孕育着极大反弹动能，超跌加绝对低价，无疑将构建其自身被市场资金关注的坚实根基。招行认沽权证作为沪市价格最低的认沽权证，股价走平已达一个多月，明显有大资金在压盘吸筹。所谓“横有多长竖有多高”，在经过长时间蓄势后，招行认沽权证已处于5日、10日、20日均线的交集处，三线已成“金叉”向上之势，长短期时空共振信号明显，这是典型的多头反攻信号，后市一旦放量有望大幅飙升。

　　(大摩投资)