G航民(600987)：新能源投资演绎新故事

　　股票涨跌最终决定的还是业绩，尤其是在目前的盘整行情中，题材股起起落落，但是上市公司股价的走向必然向业绩预期靠拢，市场中的超级大牛股如：茅台股份、盐湖钾肥、苏宁电器等无不是业绩高速增长。所以未来炒作是业绩决定一切，任何成长故事的演绎最终都要落实在业绩上。G航民(600987)也许市场中默默无闻，其主营是很一般的印染和纺织，但是如果你仔细研究公司的中期报表后你会大吃一惊，原来中期业绩增长104%几乎都是新投入的能源项目贡献的，而且刚刚投产同比就增长了111.89%，随着后续规模的扩张必将会带来业绩的大幅提升。我们有理由相信，G航民(600987)也必将演绎新的成长故事，对于目前仅3元多的价格，而且在技术走势上周K线形成明显的老鸭头走势(大涨的技术形态)，目前正是难得的低成本介入良机。

　　首先，新能源投资显身手，成长性显现。因为近期

房地产和有色金属都已经退潮，而奥运、军工、环保等题材股的炒作最终还得落实在业绩上，所以目前寻找业绩增长并处于持续热点的

股票已经迫在眉睫。公司主营印染、纺织为主，近年来积极介入新能源产业，公司发行新股募集资金，投入了3.4亿元用于两个热电联产项目建设，占募集资金总额的60%，公司热电除自用外还外销，在节省能源消耗、降低生产成本的同时，还增加了外来收入。公司中报显示，净利润同比大幅增长104%，而净利润大幅增长主要是由于公司的两个募集资金投资项目新建热电联产项目和钱江热电联产项目基本建成投产，同比增长111.89%；印染加工同比增长46.83%。也就是说公司募集资金投入的能源项目贡献了主要的利润，而且从规模上看后续仍将扩大，这就为公司提供了持续、稳定的现金流，体现了公司的核心竞争力。目前印染行业走出低谷并处于复苏阶段，并且随着热电产能的逐步发挥，将极大地提升业绩增长的空间，未来投资价值十分突出。

　　其次，印染行业龙头，规模效益显著。公司是我国最大的

纺织品印染基地之一，从事印染业务历史悠久，产品远销欧洲、南美洲和东南亚等地，具有较好的市场基础和较高的信誉度。目前公司已在印染加工企业中树立了"飞航"商标的独立品牌，在同行业中享有一定知名度。在中期报告中，公司印染业务稳定，印染加工同比增长46.83%。公司称经过数年来激烈的市场竞争，印染行业已走出低谷并进入复苏阶段。同时，染料助剂等原辅材料价格趋稳，在一定程度上减轻了企业的生产压力。而公司围绕"做强印染主业,拓展配套产业,发展生态纺织,推进产业升级"的发展战略,在做大做强纺织印染主业的同时,积极拓展热电、染料、织造等配套基础产业,充分发挥了现有规模、技术、装备、区位等优势,而且降低了印染主业的上游成本,助公司做大主业。另外，随着公司募资项目的逐步完成投产，预计2006年公司将形成年加工印染面料6.5亿米，年产纺织面料3000万米、染料8000吨，实现年销售收入20亿元，出口创汇6000万美元。

　　再次，业绩出现拐点，股改承诺复合增值率40%。公司经营业绩稳步提升，一季报显示，公司净利润同比增长50%，而中报更是同比增长104%，出现了明显的业绩拐点。而对未来的发展状况，公司大股东是比较有信心，这从最初的股改承诺中可以看到。在股改承诺中，第一大股东航民集团在对价后追加承诺：公司2006年、2007年净利润在2005年净利润(3291.35万元)的基础上年复合增长40%以上，否则公司第一大股东航民集团和第二大股东万向集团将以自有资金向流通股股东追送现金。从这一细节中我们可以看出公司大股东对公司近几年的发展尤为看好，因此，我们对600987G航民未来业绩也充满了期待。而机构资金最为看重的就是在公司业绩出现拐点时介入，在业绩高速增长时拉抬股价，这样才是挣大钱的绝佳机会。

　　二级市场走势，该股在05年5月份就已经见底，到今年的5月份该股一直处于底部窄幅横盘整理的形态，5周、10周和30周中期均线系统已经完全粘合，而今年5月份该股借股改一举突破长达一年时间的横盘整理，均线系统也呈发散向上支撑态势。目前该股已经完成了突破后的二浪调整，而位置为第一浪的0.618处(最强势的回调)启稳，今日底部首次放量上攻，而换手率达到4%以上，根据量在价先的原则，该股大幅飙升行情有望展开，目前价位是介入的最佳机会，可重点关注。

　　(安徽新兴)

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