开来投资：沪深股市9月7日异动股解密

　　开来投资

　　涨跌背景

　　股权激励+并购计划促发中材国际三阳开泰

　　中材国际(600970)连续两天小幅上攻后，又再次拉出了一根大阳线，量价齐升，已形成突破的走势。经查阅中信证券的研究报告了解，公司上半年经营形势喜人，主营收入和净利润的增长幅度都超过了50%，这主要是境外业务的高速成长引起的。今年上半年海外业务同比增长217%，毛利率也由去年同期的3.2%提高到11.24%，由于公司目前还有尚未实施的合同金额170亿元，其中80%都源自海外，今年全年业绩大幅增长毋庸置疑。另外，公司非流通股股东承诺的股权激励计划将于年内启动。由于建筑企业盈余管理弹性较大的原因，一旦推出相关股权激励方案，无疑有利于激发管理层的积极性，进一步提高公司的业绩。

　　盈利预测

　　金价强势+产量增加中金黄金业绩不断增长

　　据长江证券获悉，未来2年G中黄金(600489)矿产金的增量主要来自以下三个方面：1)下半年李子金矿的不断扩产以及阔尔真阔腊的开始生产；2)峪耳崖金矿低品味矿石开发项目(露天开采、堆浸选矿处理0.5~0.7克/吨低品味矿石)预计07年将达到100万吨/年堆浸规模，新增矿产金0.45吨/年；3)有可能收购河南金源金矿。鉴于黄金价格后期走势值得看好(美国双赤字短期无法解决，美元贬值是一个长期的走势)，加之公司矿产金产量逐年增加，因此未来业绩存在不断增长的预期，预计公司06、07、08EPS预期为0.776元、0.965元和1.220元。

　　调研快报

　　G 康 裕 爆发性增长初现 医药黑马突破在即

　　据上海证券最新调，羟邓盐作为G康裕(000739)主导产品增长预期明确，而第二大产品左旋氧氟沙星也出现爆发性增长，其出口价格是一般产品的3倍左右，氧氟沙星、左旋氧氟沙星毛利率有提高趋势。此外，随着8月12日后各国拉响禽流感警报，金刚烷、金刚乙胺目前销售价升量增，禽流感也将为公司提供更多机会。

　　若根据公司主导产品以及禽流感蔓延情况测算，在各方面增利因素不变的情况下，公司业绩增速有望达到33%，再考虑而后的6个月即秋冬两季是禽流感的高发季节。

　　估值参考

　　华源股份 高管人员变更 艰难时期即将过去

　　

股票评级☆☆☆★★

　　据联合证券了解，华源股份(600094)以及华源集团属下的另一家上市公司华源发展(600757)近期都调整了领导班子，华润轻纺(集团)公司的董事副总经理应伟和华润纺织集团公司的助理总经理魏景芬分别担任这两家公司的常务副总经理和总经理，这一人事变动意味着华润集团对华源集团的重组已经进入实际操作阶段。

　　据预计，华润的介入将最终化解流动性危机，常州三家企业有望在4季度恢复生产。今年1-7月，由于产品价格的上升，

化工行业利润增长14.4%，化纤行业利润增长41.1%，景气度回暖明显，这一态势有望延续并使公司化工化纤业务在恢复后受益。而备受关注的碳纤维项目在经历短暂的停顿后也有新的进展，关键工艺环节取得突破。在华润和华源集团的高度重视下，项目前景乐观。

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

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