G雷鸣(600985)：行业整合带来显著机会

　　银河证券 许晓旸

　　双重利好推动爆破业发展

　　国家相关部门在05年6月和06年1月先后两次调高民爆产品基准价格，使得民爆行业盈利能力明显增强。06年上半年，民爆行业主营收入同比增长37%，利润总额同比增长116.6%，高于同期石油和化工行业主营收入31.8%、利润总额28.2%的总体增长。国防科工委民爆器材监督管理局局长林菊生表示：民爆行业十一五改革发展规划明确十一五期间我国民爆企业将由现在的404家调整整合到200家以内。在全国培育若干家集科研、生产、销售、爆破服务为一体的大型企业集团。G雷鸣(600985)是我国目前最大的水胶炸药生产基地，有望在这轮整合中做大做强，值得重点关注。

　　独特行业发展空间广阔

　　据中国爆破器材行业协会统计资料，公司主导产品水胶炸药销售量约占全国水胶炸药销售总量的40%，产、销量位居全国第一。公司是经科学技术部火炬高技术产业开发中心认定的国家火炬计划重点高新技术企业，安徽省科委认定的高新技术企业，公司生产的民爆器材产品销往全国21个省、市、自治区，并有部分产品出口。公司现有产品已进入大批量生产阶段，其主导产品水胶炸药曾获国家银质奖等荣誉，技术含量全国领先，水胶炸药的生产规模居全国之首，安全性能优于原美国杜邦公司同类产品，爆炸性能优于其他品种炸药。目前，国内正在大规模开展的新农村基础建设和大交通

能源建设等，这都将给炸药提供更为广阔的市场空间。

　　行业整合 公司强者恒强

　　国防科工委扶优汰劣，对行业重组尤其是跨省兼并实行奖励政策。民爆行业存在“小、散、低”现象，在很大程度上制约企业的安全生产。国防科工委在坚持“政府引导，企业自愿”的原则下，将采取措施推动民爆行业调整重组。国防科工委通过

宏观调控和发挥市场机制的作用，促进企业通过联合、兼并、破产实现资产重组，使资源配置向优势企业集中。同时，国防科工委对兼并采取具体鼓励措施，对在本省内兼并的，可以给予一定的奖励措施，对跨省兼并的，则加大奖励力度。计划到2008年底，生产企业数量减少100家以上，经营企业减少500家以上，2010年底生产企业数量进一步减少到200家以内，经营企业数量进一步减少到800至1000家以内。作为国内民爆行业龙头G雷鸣将在这轮整合中脱颖而出。

　　加速喷发行情已经提前来临

　　该股目前价位处于5元多水平，价格不高同时是一只小盘股，行业较为独特。当前流通盘5328万，总股本仅9000万。G雷鸣股改后先期震荡盘整，形成探底回稳的走势。此后股价稳步盘升，量能温和放大，同时在整理过程中该股具有典型的上涨放量而回调缩量的特点，主力资金控盘特点明显。近期股价多次下穿年线，在年线下方反复震荡构成空头陷阱，控盘主力收集筹码迹象欲望相当强烈。随着近期市场走好，该股再度重整旗鼓，股价转强迹象明显，连续收复多条中长期均线。今日股价更是顺势加速上扬3.46%，一举将所有均线收入囊中，猛烈的加速喷发行情已经提前来临。许晓旸

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