G海型材(000619):绩优建材 奥运新军

　　周四大盘再度强势震荡，盘面奥运题材股全面活跃，中体产业涨停收盘，并创出三年以来的新高，上升空间已经被打开。奥运题材正在演绎一轮跨年度的强大升浪，G海型材(000619)在积极开拓华北市场之后，有望充分受益于奥运所带来的巨大升机，新的上升行情有望就此展开。

　　投资亮点之一、奥运题材 强力突破

　　国家确定了“十一五”十大重点节能工程，规定新建建筑全面执行50%节能标准，并发展节能利废建材、聚氨酯、聚苯乙烯等符合节能标准的新型墙材及建设节能建材产业化基地。公司产品塑料型材具有环保、节能等优势，公司生产的PVC异型材及UPVC塑钢门窗，保温性能强，气密性和水密性是其他材料门窗的2到3倍。根据北京奥运会对建筑材料的选择方面，节能环保已经作为一项重要指标。而从公司中报情况来看，1—6月公司在华北地区的主营收入同比增长20.55%，远高于其他地区。受到奥运的需求刺激，在未来的经营方面，公司业绩有望出现持续增长态势。同时，作为奥运题材股，必将引发市场资金哄抢，展开突破行情。

　　投资亮点之二、行业龙头 机构重仓

　　目前，上游原材料PVC价格的持续大幅回落从成本上给型材等塑料制品企业大大减压，利润空间将被进一步拉大，中期趋势已看到转折的细微变化。海螺型材作为我国最大的塑料型材生产企业之一，是最早进入高档塑料型材行业的企业之一，经过多年的经营，市场对公司产品的认同度逐步提升，市场份额稳步增加。公司的平均产品成本低于同行业企业，低成本优势为公司提供了较大的利润空间。而目前占据公司主要原料成本的PVC价格的持续回落，无疑将对公司生产经营产生积极影响，为实质性利好。身处行业龙头地位的G海型材，产品结构优势突出，不断增强的赢利能力等等使得公司深受大资金的青睐。中报显示，基金、保资以及财务公司都相继介入，十大流通股东持股比例占流通盘的25.73%，机构重仓意味着主力对公司前景非常看好。

　　投资亮点之三、控制成本 利润暴增

　　公司目前拥有48万吨塑料型材产能，市场占有率超过30%，为国内第一大塑料型材生产企业。而第二名大连实德虽然有50多万吨产能，但由于流动资金匮乏(50万吨产能充分发挥需要5-6亿元流动资金)和销售网络限制，实际年产销量只有20多万吨。下一梯队的浙江中材、辽宁中旺等分别只有5、6万吨产能，实力难望海螺的项背。保持稳健增长态势。今年以来公司销售情况良好，预计2006年全年型材销售48万吨左右，比去年增长14%，几乎是满产满销。此外，公司还计划在

芜湖和唐山分别新增6万吨和4万吨型材产能(其中4万吨为彩色型材)，预计明年4-5月间投产。根据公司的规划，2010年前型材产能海螺型材实力远超同行，将扩大到70万吨，将具备很强的产品定价能力。由于油价高企，目前乙烯法PVC每吨的生产成本约5500元，企业几乎无利可图，同时供给过剩明显,封杀了未来两三年内PVC价格大幅上升的空间。而公司的主要型材产品成本中PVC比重占75%，公司通过供需关系控制了产品成本，而型材价格在二季度开始有望抬升，涨幅在250元/吨左右。无疑将增加公司的经营利润。

　　投资亮点之四、洗盘结束 面临拉升

　　该股自股改以来一度大幅回落，股价最低回探至4.99元，非理性的下跌受到了各路资金的疯狂抢筹码。量能分布方面，该股在5—6.5元之间出现快速的大笔换手，新老机构完成筹码的转换。对比前一季度QFII的重仓持有，中报显示出的基金等机构显然已经将筹码尽数抢到手中。主力建仓成本位置在5.5元左右。而当前股价仅为是6.2元附近，仍然处于主力成本区域附近。近期盘中量能有所释放，不排除机构借力拉升的预期，建议投资者逢低关注。

　　浙江利捷

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