深圳中技幕后推手 罗定铁路或注入G物华

　　日前，一则国内首条非公有制铁路诞生的消息，在媒体上引起喧然大波。8月22日，罗定市永胜资产经营有限公司与深圳市中技实业(集团)有限公司在广州产权交易所举行转让签约仪式。广东罗定铁路总公司100%产权转让给民营企业，这意味着我国首条民营资本绝对控股的铁路诞生。据公开资料显示，中技集团目前还是G物华(600247)的第一大股东。对于中技集团是否会将罗定铁路置入上市公司，中技集团有关人士在接受有关媒体采访时并未否认。我们认为，在当前房地产行业遭受政策面接连“逼空”的背景下，深圳中技作为G物华的大股东，不排除其会通过向G物华注入罗定铁路相关资产以保证上市公司稳定经营的可能性。何况，罗定铁路也要透过G物华来解决资金压力问题。

　　资料显示，罗定铁路总公司成立于1992年11月，主要承担春湾至罗定铁路的建设和运营。春罗铁路起于三茂铁路的春湾站，至罗定市区，正线全长62.15公里。

　　据了解，罗定铁路作为全国首条县级铁路曾在2003年开通。由于罗定铁路从三(水)茂(名)线中的春湾站仅延伸到罗定站便到了尽头，成为一个倒“T”型，因此它没有与其他铁路联网，形成了所谓的“独头铁路”。由于没有并网，该铁路目前每年的实际运量只有30多万吨，与当初的设计运输能力550万吨相较甚远。为了实现罗定铁路的并网，当地政府绞尽脑汁地拟继续修建罗岑铁路，将现有的洛(阳)湛(江)线、黎(塘)湛(江)线构成粤桂铁路网，盘活粤桂两省的大通道。但是，修建耗资达14.69亿元的罗岑铁路对于当地政府的财政来说十分吃力，为了尽快盘活罗定公路，打造泛珠三角沟通联络的黄金通道，当地政府不得不将罗定公路忍痛出售。

　　在此背景下，深圳中技以4816万元的代价成功将罗定铁路揽入怀中。虽然单从成交价格来看，4816万元拥有一条62公里铁路似乎很划算，但实际上，这次转让附加条件非常“苛刻”：承担原公司7.9亿元债务之余，中技集团还需投入15亿元续建罗岑铁路，并与罗定铁路总公司35%的在职职工续签劳动合同。

　　虽然条件苛刻，但深圳中技也有自己的打算，如果罗岑铁路修建完成后，罗定铁路“吃不饱“的问题将得到彻底解决。据项目规划，罗岑铁路东起春罗铁路罗定站，通过三茂铁路通往广州、福州等地；西端与在建的洛湛铁路岑溪站连接，可达西南各省市，北上可到我国北部地区；往南经阳阳铁路直达阳江港，南下可达湛江、海口等地。而随着罗定与岑溪的相连，现有的洛(阳)湛(江)线、黎(塘)湛(江)线将一举构成粤桂铁路网，成功地盘活连接粤桂两省的大通道。而在我们看来，罗定铁路划归私营企业，更主要的意义在于这条试验路，将在铁路这个高度垄断的行业里，试探着做了私营铁路与全国的国有铁路网对接任务。

　　根据深圳中技公布的相关资料显示，公司成立于1996年4月，“以资金密集型产业为方向发展实业，以

房地产投资开发和国家公用事业投资为两翼。” 深中技自称，现已形成以商业物业开发和经营为主，以路桥经营、高科技产业及贸易为辅的发展方向。深中技控股十多家专业公司，分别分布在北京、吉林、重庆、上海、武汉、长沙、深圳等地。

　　深圳中技董事长成清波透露，在承接该项目之前，中技集团已经赴铁道部、国家发改委及相关金融机构，详细了解了国家铁路中长期发展规划，进行了项目远景预测和盈利分析，并听取了行业主管部门领导对南昆线复线、黔桂复线、洛湛铁路和泛亚铁路的前景说明。按照中技集团以往运营公路的经验，并参考大庆铁路的盈利模式，转让后的罗定铁路总公司，盈利方式除了货运和客运收入外，还有铁路物流和铁路沿线的服务收入。例如可运煤，或为沿途的石场运送石料。更重要的是，罗岑线已经成为“泛珠三角”合作框架下广东、广西交通合作的重点签约项目。这条线未来将成为西部省市向广东输送矿产原料的重要通道。据此，上述知情人士认为，该条铁路的预期收益将非常可观。

　　应该说，深圳中技确实实力不俗，其董事长成清波也以10亿资产位列福布斯榜上的190位富豪。而根据以上分析，罗定铁路将是未来一大金矿。当然，深圳中技要承担7.9亿元债务，并投入15亿续建罗岑铁路，资金方面确实存在一定的压力。不过，如果将罗定铁路相关资产注入G物华(600247)，将很好地解决有关资金来源问题。

　　G物华(600247)目前最主要的资产就是吉林物贸商城，哈尔滨物贸商城和上海物华广场等

商业地产的专业市场租赁，以及北京的两家房地产公司的开发项目。不久前，公司还拟定向增发25000万股A股，发行对象公司第一大股东、

证券投资基金等，不超过10名，其中第一大股东中技实业将认购不少于发行数量30%。此次募集资金全部用于收购北京正光房地产开发公司100%股权及投资开发其拥有的市民广场购物中心项目。

　　当然，这并不妨碍罗定铁路相关资产的注入。毕竟，罗定铁路这部分股权的拍卖价是4186万元，对于净资产近5亿的G物华来说，并不算很大规模的资产。何况，在当前房地产行业遭受政策面接连“逼空”的背景下，深圳中技作为G物华的大股东，不排除其会通过向G物华注入罗定铁路相关资产以保证上市公司稳定经营的可能性。关健正如前所述，罗定铁路也要透过G物华来解决资金压力问题。

　　我们认为，在罗定铁路将被注入G物华的强烈预期下，G物华后市自然存在一定的溢价。

　　武汉新兰德 余 凯

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