G紫江(600210)：摩根士丹利重点看好

　　伴随QFII的利好，近日QFII的概念股表现相当抢眼，其中QFII重仓的爱建更是被市场封于涨停，这样国际著名投资机构摩根士丹利二季度大举建仓，以1930万股成为G紫江成为第一大流通股东，同时三家QFII重仓持股的G紫江(600210)作为一只QFII重仓持股江无疑值得重点关注。QFII等实力雄厚大机构之所以大举建仓该股极有可能是看好该公司在包装行业的龙头地位和垄断优势，以及该公司旗下的威尔泰近期上市后带来约1亿元的增值潜力。而且它还坐拥上海黄金宝地，地产价值有待重估。具市场热炒的重估增值题材。此外其“镁合金”这一热点题材更有待市场挖掘，另外公司控股股东紫江集团还承诺24个月内最低减持价格为3.08元，而该股目前2.29元股价离其最低减持价格还有30%以上的空间。从而为二级市场带来了丰富的想像题材。

　　一、QFII重仓股

摩根士丹利大举建仓

　　借助QFII的利好，近期QFII已经成为市场炒作的重点，而根据2006年中报披露，QFII的摩根士丹利二季度大举建仓，以1930万股成为G紫江成为第一大流通股东，而且其十大流通股东中，三家QFII 合计持有2981.78万股；除了摩根士丹利外，QFII的瑞士信贷持有1043.95万股，可见该股具有市场热炒的QFII概念，而且该股还新进中国人寿，持有250.03万股；前十位合计持有流通盘8. 42%，筹码处于集中，典型的机构重仓股。从形态来分析，这些中外大机构建仓成本远远在目前价位之上，从而为中线带来想像题材。

　　二、IPO受益概念 威尔泰上市带来大幅增值

　　公司参股子公司上海威尔泰工业自动化股份公司(002058)已于8月2日上市，紫江集团及其董事长沈雯通过间接和直接持股，成为威尔泰的实际控制人。而公司持有威尔泰976.48万股，持股比例为15.6 6%，威尔泰目前收于12.55元，换言之，公司持有的威尔泰股份价值约1.25亿元，扣除账面价值后，威尔泰股份增值因素将给公司带来巨大的收益。有专家计算，扣除帐面价值后，威尔泰股份增值因素对紫江企业每股价值的影响约0.07-0.13元。

　　此外，公司旗下的上海紫江创业投资有限公司是一家以新能源、新材料投资为主的创投企业，公司注册资金2.9亿元，是G紫江旗下的重要成员企业，目前已经开始步入回报期。在目前整个新能源产业呈现出迅猛增长的背景下，公司也有望迎来更加广阔的发展空间。更值得关注的是，公司还具备极具想象空间的分拆上市概念。公司在2005年曾计划将控股75%的上海紫东薄膜材料股份有限公司分拆后进行海外上市，但后来由于种种原因未能成行，在目前我国证券市场重启IPO的情况下，也为紫东薄膜的国内上市提供了条件，有望成为近期市场最大的热点。

　　三、具有垄断优势包装行业龙头

　　G紫江(600210)是国内塑料包装行业的龙头企业，是目前沪、深两市中规模最大、产品种类最齐全的包装类上市公司公司目前已经获得了

可口可乐全球符合性审核最高级别“A级”，标志着所代工的饮料质量卫生及管理系统已达到可口可乐公司全球优秀标准，并与百事可乐、统一、养生堂、强生、花王、宝洁、雀巢、壳牌、埃索、肯德基等多家国内外知名企业密切合作，主要产品PET瓶及瓶坯占可口可乐和百事可乐国内采购量的40%份额。同时，公司还是国内最大的啤酒用皇冠盖生产商，连续10年为同行业产、销第一，2005年销量达114亿只，占国内市场的30%份额。随着我国居民生活水平的不断提高，饮料市场近年来保持15%以上的高速增长态势，这为G紫江这样的垄断龙头提供了广阔的发展空间。

　　久前由中国包装联合会主办的“中国包装龙头企业、名牌产品”评选中，G紫江(600210)及其控股子公司上海紫泉包装有限公司获得“中国包装龙头企业”称号，其控、参股子公司上海紫泉标签有限公司和上海紫江彩印包装有限公司获得“中国包装优秀企业”称号。

　　四、坐拥上海黄金宝地，具地产重估增值题材

　　公司还具备实实在在的地产价值重估题材，在2004年联合全资子公司紫江创投以4亿元受让了上海虹桥商务大厦有限公司的全部股权，增值空间达到10亿元以上。据了解，虹桥商务的主要资产包括：一座建筑面积达21486平方米的

写字楼、上海阳光大酒店有限公司57%股权，以及上海紫都置业发展有限公司35%股权等。公司收购完成后，虹桥商务仅仅在2004年下半年的主营业务净利润即达到1607万元，2005年贡献了3453万元净利润，成为公司重要的利润来源。更需要指出的是，2004年以来是上海土地及房产价格加速上涨的黄金时期，虹桥商务的地产价值也实现了大幅增值。按照上海市目前的地产价格计算，21486平方米写字楼公允价值应在1.6亿左右；旗下紫都置业目前工程建筑面积为80万平方米，评估公允价值应该在20亿左右，而当初G紫江收购这些地产的成本也就是账面价值仅仅4亿元，重估后公司的净资产有望出现大幅增值。

　　五、“镁合金”题材值得重视

　　以“钛合金”、“钨合金”、“铂合金”、“锌合金”等稀有“合金”概念为首的有色金属品种反复成为市场热炒的焦点，其中“钛合金”黑马“G宝钛”更是上约6倍，而G紫江(600210)旗下紫燕合金科技公司注册资本为1690万美元，主要从事“镁合金”新材料的精密成型技术和在现代电子技术产品、汽车零部件、通讯产品和家电产品等领域的应用。与G宝钛的“钛合金”相似，G紫江的“镁合金”新材料由于众多优点市场前景十分广阔。“镁合金”比刚度(刚度与质量之比)接近铝合金和钢，远高于工程塑料；在弹性范围内，镁合金受到冲击载荷时，吸收的能量比铝合金件大一半，所以镁合金具有良好的抗震减噪性能；镁合金熔点比铝合金熔点低，压铸成型性能好。随着市场对镁产品需求应用领域的不断拓宽，从航空、航天、汽车零部件、钢铁脱硫、合金压铸件、3C产品的广泛应用，越来越受到人们的青睐。G紫江旗下的紫燕合金正用最先进的设计理念规划设计公司厂房布局和工艺流程，引进世界上先进的成型技术和设备(半固态触变注射成型Thixomolding)，采用先进的管理模式进行管理，一举拿下了众多世界500强企业，打入国际市场，惠普、康柏、东芝等笔记本制造商，摩托罗拉、CECT、爱立信等手机制造商的基本上均称为紫燕合金的客户。G紫江的“镁合金”题材一旦被市场发掘，未来的走势就值得关注。

　　 (广州万隆 黄永耀)

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