G铜都(000630):价值严重低估的资源股

　　随着我国近年来连续保持经济的高增长，铜资源的稀缺性越来越突出，铜资源类股票成为股票市场的热门，受到市场的追捧，实力机构大举介入。G铜都(000630)一只06年半年报业绩达到每股0.36元，而股价不到6元的铜业股，是沪深两地股市中铜业股价格最低的。而和其有相同概念的G江铜(资讯 行情 论坛)和G云铜(资讯 行情 论坛)股价都接近11元，可见其股票价值被市场严重低估。公司是铜业里的龙头企业，电解铜产量占全国总产量的10.29%，名列全国第三位，同时公司投巨资开采的冬瓜山项目达产之后，年产精矿含铜3.1万吨，30万吨球团铁等，将使公司铜精矿自给率提高到近40%。

　　公司铜产品产销两旺。2006年，在美国、欧盟、日本等重要经济体带动下，世界经济继续保持较好增长；同时国内开始实施

十一五计划，在扩大内需的政策引导下，随着消费升级和新农村建设的启动，铜作为重要的战略物资成为目前国内为数不多的供不应求商品之一。随着我城乡电网的不断改造，铜的需求还会进一步扩大，这将继续为铜消费的稳定增长提供保障。05年底，公司生产电解铜25.88万吨，位居全国第三，占全国总产量的10.02%。

　　长期合同优势明显。公司拥有较多的铜矿资源长期合同，既为公司原料供应提供保障，又控制了铜价下跌风险。公司本身随着冬瓜山矿的逐渐达产，自产原料供应也会进一步提高。公司通过延伸产业链实现上下游一体化，可抵御铜价大幅波动带来的风险。

　　地理优势保障运输低成本。公司地处华东，紧临长江黄金水道，不仅最贴近长三角这一中国最具活力的经济区域和最大铜消费市场，而且在进口原料和产品运输成本上具有明显区位优势。

　　重大项目投资冬瓜山铜矿工程项目已完工，收益将逐步体现。总冬瓜山铜矿投资16亿元，该铜矿是深部矿床，地质总储量为10218万吨，铜金属储量104.68万吨,占安徽省的40%，平均品位为1.024%，硫储量1801万吨。此外还伴生有铁、金、银等。冬瓜山项目05年年底达产70%,实现利润约10800万元。05年底公司拥有总量120万吨铜矿资源，冬瓜山铜矿达产后将形成年产5万吨铜精矿的产能，其实际的铜精矿自给率可达20%。而公司另一个自有矿山安庆铜矿的铜金属产量维持在8000吨左右，另外，公司的6万吨高精度铜板带项目06年有望建成投产，7.5万吨黄铜棒项目、1万吨漆包线项目正在建设过程中。

　　从股价走势看，该股从5月的最高8.70元开始回落，到8月21日最低跌至5.44元，其股价下跌已经超过37%，股价严重超跌。近日该股量能温放大，底部形态逐步显现，同时周线KDJ指标出现金叉，是难得的买入机会，后市一轮报复性反攻有望就此展开，建议投资者重点关注。

　　华泰

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