G天房(600322)：地产龙头 基金增仓

　　大盘今日窄幅震荡，成交略有放大，盘中地产个股表现相对强势。从近期大资金流向来看，该板块有资金流入，从保险资金二季度的动向反映了该点。二季度保险资金明显对金融、地产股情有独钟，保险公司对房地产类个股的持有市值从1季报时的1029万猛增到78266万，大资金的流向反映市场的主流方向，因此对该板块我们应引起足够重视。在地产个股上600322G天房值得留意，该股是受益滨海新区开发，北京奥运的个股之一，从中期报表中我们也看到该股持股呈现集中态势，建议投资者关注。

　　滨海新区开发带来机遇

　　今年中央通过的十一五规划确立了天津市在环渤海经济圈的龙头地位，而推进天津滨海新区开发开放发展战略也使得天津市成为环渤海经济圈中最富有活力和最具投资价值的亮点，目前，许多实力派

开发商纷纷到此抢滩房地产市场。天津房地产市场的快速升温已经在全国房地产领域中形成了市场风险小、投资回报高的广阔空间。而目前天津市正在开展的大规模城市建设和基础设施建设也为这一良好态势的持续发展奠定了坚实的基础。据测算，2006年天津市将实现房地产投资400亿元，房地产竣工面积达到1500万平方米，全年房地产累计在施面积达到3500万平方米。G天房作为天津市唯一房地产上市公司，拥有雄厚的实力和丰富的开发管理经验以及广泛的客户资源和品牌影响力，并与政府部门保持良好的关系，这些外部环境的积极变化，势必将为公司加快发展提供良好的上升空间,历史性的发展机遇必将为该股带来历史性的涨升契机。

　　大量土地储备升值空间大

　　公司在天津市商业中心拥有200多万平方米的土地储备，公司正在进行中的10多个开发项目，基本都分布在天津的热销地区，而且未来升值空间非常之大。目前，G天房从土地储备、开发、建设、商品房销售以及结算形成了“梯级开发”局面，没有断档，而且在建项目品种，有较高档的商品房、一般住宅、

经济适用房、工建用房等，布局合理。由于天津

房价历史涨幅合理，供求状态平稳，天津地产仍有较大发展机遇。数据上，2000-2005年天津市房价指数平均上涨4.7个百分点，低于同期GDP、居民收入涨幅，目前房价涨幅在一线城市中也是较低的，因此，天津地产未来仍有空间。随着天津海河综合开发以及地铁、道路等基础设施建设的全面展开，天津房地产市场将迅速升温，房屋拆迁量有所增加，同时房屋需求量也将同步增加，由此我们可以看到，作为在天津中心拥有大量土地储备的G天房，价值有所低估。

　　潜在奥运题材值得关注

　　奥运板块受到市场资金的追捧，主要是看好未来奥运给北京带来的机遇，除了北京地区是奥运主要的举办地点外，天津也承担了部分比赛。随着2008年北京奥运会的临近，作为北京的近邻以及奥运会部分比赛场馆的所在地，天津市的市政建设已经成为一个热点。而G天房拥有的400亩土地开发权——天房美誉项目，就坐落在将在天津进行奥运赛事的新体育中心附近。天房美誉项目总占地规模达到620多亩，拟规划建筑规模达到45万平方米，计划总投资12.4亿元，未来具备奥运升值属性，发展潜力巨大。另外，公司还与天鸿宝业合作开发海河水上运动世界项目,该项目总投资约46亿元,建成后将成为集商业、娱乐、休闲、旅游、度假、居住等功能于一体的大型综合性建筑群。

　　在公司今天公布的中期报表中，我们留意到公司股东数据出现了一定变化，公司在二季度的股东持股户数上交一季度减少，人均持股数呈现集中态势，十大股东中有新的基金有进入。博时以及长盛基金为新进入，共增仓630多万股。二级市场上，G天房从5.4元的高点回落到目前4.2元，回到前期平台附近，调整到位，值得我们关注。如果说我们看好天津滨海新区开发开放发展战略，环渤海经济圈的发展机遇，那么就必须关注天津市唯一房地产上市公司—G天房，该地区历史性的发展机遇必将为该股带来历史性的涨升契机，建议投资者关注。

　　(蔚深证券 赵资晟)

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