申华控股(600653)：三无板块 参股广发

　　G闽水泥和G深中冠(资讯 行情 论坛)能够同时涨停，相信很多投资者都以为是水泥板块和深圳本地股在起作用，但是细心的投资者都会发现两者还有一个共同点，那就是它们都持有兴业银行的股权。在市场传言兴业银行即将IPO的情况下，两者即使在股指跳水的时候也能坚定封住涨停，充分表明市场资金对参股银行类上市公司的看好程度。G云维(资讯 行情 论坛)、G西水等个股也紧跟其后不断上攻。很显然，参股银行类上市公司将会在接下来的行情中大放异彩，因此，我们建议投资者强烈关注持有广发银行9.58%股权的申华控股(资讯 行情 论坛)(600653)，投资成本仅为4.12亿，现在已经增值近23亿的它，每股净资产有望增加1.6元，投资价值直逼G闽水泥。

　　新股和三无板块 最小压力

　　随着G三一(资讯 行情 论坛)第一家非流通股可以流通，很多“小非”开始出现在市场上，尽管有不少股东对相应上市公司前途看好不会卖出手中股份。但是随着“小非”的增多，很多上市公司压抑了多年的非流通股情结开始出现。“小非”股东的持股时间虽然比较长，但实际持股成本很低，有的以目前市价来计算的话，收益甚至可以达到10倍以上。在如此丰厚的利益面前，“小非”股东们不可能不考虑及时获利了结。而如果有大量股票都需要这样来了结，那么就必然对二级市场产生集中的直接冲击。这个压力，现在正在不断增大，而且随着时间的推移，还会进一步增大，并且成为影响当前市场走势的一个重要因素。而对相应股票也将会形成相当大的压力，而目前只有两个群体没有这种压力！一个就是近期刚刚上市的新股，还有一个就是三无板块。新股都是自愿锁定三年。而三无板块自始至终都没有非流通股上市的压力，因此在新股没有压力不断上攻的时候，三无板块也将会有所表现。

　　广发股权＋金杯股权＝25亿隐蔽资产

　　05年12月30日，《上海证券报》发表《花旗最终出价241亿广发银行重组竞标价格落定》一文，而后国内外媒体也多有报道。尽管此事需层层审批才能确定，但是在三家竞标财团中，花旗集团、法国兴业银行与平安保险三家财团分别以241亿元、235亿元和226亿元角逐广发行85%股权，花旗集团的出资额最高，因而胜出可能性也最大。其实，是谁胜出，广发银行股权的增值基本都以尘埃落定。广发银行的净资本仅43亿元，其85%的股权不过价值36.6亿。以花旗集团的出资额计算，广发银行的净资本增值在7倍以上。由此可以计算，申华控股拥有广东发展银行9.58%的股权，投资成本仅为4.12亿元，增值部分将超过23亿。这对于只有14.55亿股本的申华控股来说，每股净资产增加近1.6元。同时，公司还持有金杯汽车(资讯 行情 论坛)1.2242亿股的股权，一旦流通，其资产又将大幅增加近2亿。因此保守估计公司的隐性资产高达25亿，据此估算每股净资产有望超过2.7元，而公司目前的股价仅2元出头，其价值低估现象极其严重。

　　风起云涌 又到涨停时

　　二级市场上，虽然该股总股本较大，有14亿之巨。但是从五月以来，该股居然曾6次触及涨停！而具有相同规模股本的个股没有一个有如此活跃的走势。很显然，大资金对其颇为关注。走势上，该股在前期创出新低之后，股价快速拉升，以一个漂亮的涨停将该股股价拉了上来，这表明主力资金不想让低价筹码被其他资金轻易夺去。而目前的股价已经要触及前期底部，后市不难有再度涨停拉起股价的情况出现。那么在当前参股银行类股票风起云涌之际，该股在没有“小非”上市的影响下，必将爆发猛烈的上攻行情，投资者可重点关注。

　　(中投证券 寇建勋)