开来投资：8月24日沪深股市异动股解密

　　涨跌背景

　　石油＋网络资产价值超市值 G英华底部飙升

　　G英华(600110)股价在底部盘整后突然放量上涨，并封牢涨停板，经查阅东方证券报告了解，尽管中报表现平平，但是公司的石油资产和即将上市的久游网资产总价值已超过公司目前市值，股价具备上涨的基础和催化剂。公司旗下久游网已进入上市缄默期，久游预计明年初在日本上市，而公司的股权价值预计在6亿以上，一旦上市流通将给公司带来巨大收益。

　　盈利预测

　　面临转型 锡业股份短期业绩难以大幅提高

　　G锡业(000960)目前盈利水平仍取决于锡价、锡矿的开发，属于上游资源型企业。出口退税率的下降及人民币升值等因素的影响是公司盈利大幅下降的主要原因。为摆脱公司盈利被动受锡价影响及政策面变化的不利因素，公司积极开展下游深加工产品的开发。锡化工、锡材(尤其是BGA项目)在锡产品和主营业务收入中的比例正不断提高，这不仅将会提升公司未来盈利，还将增强公司抵御被动受锡价波动影响的能力，降低公司经营风险。预计06、07年EPS分别为0.22、0.54元。(东方)

　　调研快报

　　航天电器 企业高速成长 军工技术开拓民用市场

　　航天电器(002025)06年上半年实现每股收益0.41元。净利润增幅低于利润总额增幅(49.7%)，其扣除免征企业所得税影响后，净利润增幅为49.8%，与同期利润总额增幅基本一致。公司主要产品为继电器和连接器，其中，高端产品占80%的比重，主要应用于航空、航天、舰船、电子等领域。二者销售收入占主营业务收入的比重分别为48.3%、50.8%，毛利率分别为74.1%、62.0%。此外，公司实际控制人为中国航天科工集团，在销售渠道上更是具有得天独厚的优势，供需双方比较稳定。

　　估值参考

　　G 亚 宝 生产构架已形成 明年业绩将绽放光彩

　　G亚宝(600351)主要的产品生产集中在原芮城制药厂基地和新建成的风陵渡工业园区。此外，太原制药厂也已建成新的生产基地，长期来看这些新建的基地为公司今后的中药产业现代化奠定了基础，但短期来看折旧压力较大。目前，营销整合刚刚拉开帷幕，主要目的是整合公司旗下的营销资源，对本部销售分公司和亚宝医药经销公司的营销体系进行重构；增加销售人员，扩大终端网络建设；提高丁桂儿脐贴、珍菊降压片等主导品种的渠道控制能力和分销力度；调整分销渠道，重点服务重点产品的一、二级分销商，整合的方向值得肯定，但具体效果尚需观察。

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐