G兴发：定向增发巩固磷资源霸主地位

　　今日大盘整体收出十字星，反映出目前市场的心态趋于谨慎，在个股板块上热点表现凌乱。在个股选择上，我们建议投资者关注600141G兴发，该股在基本面上拥有不可再生的磷资源是最大的关注点，而在今日二级市场中，该股走势明显强于大盘，有进一步向上拓展空间，创出年内新高的趋势。

　　拥有磷资源是最大的关注点

　　公司现有磷矿资源5000多万吨，正在收购武山磷矿(保有储量约600万吨，设计产能20万吨，预期三季度可以完成收购)，同时公司计划定向增发收购大股东持有的保康楚烽化工70%的股权(磷矿资源储量约7300万吨，设计生产规模100万吨/年在建)，预期该收购可以在2006年第四季度完成。届时公司磷矿资源储量将会达到1.29亿吨。目前，磷矿已被列为我国2010年后不能满足国民经济发展需要的20种矿种之一，为我国的战略性矿产资源，虽然，我国磷矿石储量在130亿吨以上，在全球范围内位居第二位，但以目前的技术水平我国可以利用的磷矿资源只有四分之一左右，随着国内磷肥及磷化工行业的发展，未来供给不容乐观。而这种市场供求矛盾导致磷矿石价格出现上涨趋势，我们可以看到国际磷矿石价格近年来确实呈现了稳中有升的态势：印度到岸价由2005年年初72美元/吨上涨到目前的75-79美元/吨；我国2005年出口磷矿石价格达到了54.19美元/吨，同比上涨了40%。由此可见，公司拥有巨大磷矿资源的价值必将引起市场对其的重新估值。

　　定向增发收购大股东磷矿增强持续发展能力

　　G兴发近期公告拟非公开发行不超过5000万股募集资金,用于收购第一大股东宜昌兴发集团有限责任公司所持保康楚烽化工有限公司70%股权,并续建保康楚烽化工有限公司所属白竹矿区100万吨/年磷矿项目,以及补充公司流动资金。这一次定向增发收购大股东磷矿有利于公司提高资产质量,完善产业链条,增强持续发展能力。根据公司表示,磷矿石是不可再生的宝贵矿石资源,也是公司生产黄磷产品不可少的原材料。公司虽然拥有瓦屋磷矿等矿山资源,储量可以满足公司生产需要,但实际开采能力不足,每年需外购大量磷矿石。此次收购完成后,公司将新增矿产资源储量7300万吨,将大大提高了公司自有矿山的供给能力。而在完成收购后,公司将继续建设保康楚烽化工有限公司所属白竹矿区100万吨/年磷矿项目，该项目建设周期2年,试产周期1年,项目达产后,预计每年可为公司新增净利润约4000万元。

　　二甲基亚砜—近年盈利增长点之一

　　公司是国内最大的二甲基亚砜生产企业，产能是1万吨，预期06～08年产销量分别为7800、9000、10000吨。目前，公司产品60%产品出口到国际市场，这也是公司06年～08年盈利增长点之一。二甲基亚砜是一种性能优良的溶剂，广泛应用于石油加工、有机合成、合成纤维、农药、医药以及气体、液体混合物的分离纯化、农作物栽培育种、微生物的诱变育种等领域，还是生产碳纤维原丝的一种溶剂。目前世界上仅有美国、日本、法国和中国等少数几个国家拥有二甲基亚砜的生产装置。截至2004年底，美、法、日三国生产能力为3万多吨/年，我国约2万多吨/年。

　　在二级市场中公司的股价持续上行，整体表现强于大盘，由于公司拥有巨大的磷矿资源，且通过定向增发收购大股东磷矿巩固其磷资源霸主地位，我们建议投资者后市关注该股二级市场的表现。

　　(蔚深