十家券商分析近期热门板块及强力推荐七只金股

　　国信证券：控制仓位围绕价值股作防御

　　近两周金融、地产、交运设备以及含H的A股、低价股等表现居前，电子元器件、医药生物、食品饮料、信息设备及高价股、高市盈率股等表现落后。全球股市普遍反弹，恒生指数创历史新高。近一个月亚太行业指数中，石油天然气、软件、通信、地产、汽车等表现良好，而集装箱、纺织、饮料、采矿、食品、航空等板块表现弱势，和A股板块走势特征有较大差异。

　　近期上证指数在19.5-21.5倍PE、1.9-2.1倍PB估值轨道间震荡；A/H平均溢价率为24.5%，较上期29%水平有明显降低，近期A股和香港市场出现的明显背离走势。近期卖方分析师06年平均盈利预测上调幅度较大的行业主要有：证券、机械、电子设备与仪器、专营零售、饮料、媒体等行业。

　　在现阶段的震荡整理过程中，前期涨幅过大的机构重仓股由于流动性短期缺失成为调整的“重灾区”，无疑为新基金提供了难得的“优质中国资产”建仓布局良机。投资策略上，建议在控制整体仓位下围绕价值股作阶段防御策略。关注估值合理、基本面有潜在亮点的“大象股”和未来几年有明朗的高速增长预期的优质成长股。近期发布20家中报业绩预增公司，可以重点关注宏图高科、名流置业、天地科技、贵研铂业等公司。

　　招商证券：房地产业：行业出现量变到质变转变

　　前期地产股由于受到调控影响而导致市场出现了很大的分歧，但市场环境一直在发生积极变化，目前行业已经出现量变到质变的转变，主要体现在两个方面：一方面优质地产股风险低。另一方面房地产行业自身的主要支持因素并没有发生重大变化，升值提供很好市场契机。

　　从主要影响因素看，真正对地产股形成负面影响的只有政策调控压力，随着国家调控进程的深入，大家逐步意识到类似九十年代初对房地产严厉的调控方式出现的几率正在下降，最少短期内政策预期将趋于稳定，因此市场就会将目光投向那些影响房地产证券表现的积极因素，昨日地产股的表现正是这种量变到质变的结果。

　　房地产行业是在大盘陷入迷茫时发起，主要程度上应是市场因素推动的，同时行情的发展将呈现“优质地产股为纲”的基本格局，一些二三线地产股以及重组股借机也会有不错的表现，给予深万科、招商地产、栖霞建设、保利地产、金融街、金地集团、中国国贸、泛海建设、倍特高新等“强烈推荐-A”的投资评级。

　　中金公司：高速公路：平稳发展蕴涵投资机会

　　2006年上半年我国货运周转量同比增长11%，与去年同期的12%基本持平，略高于GDP增长率。客运周转量则继续保持个位数增长，表现平淡无奇。公路投资增速远低于市场平均水平：我国06年上半年公路固定资产投资额为2197亿，同比增长13.9%，增速较2005年同期下降10.4个百分点，而且低于同期全国固定资产投资29.8%的同比增速。

　　公路货物周转量呈现明显的地区差异化表现。广东省公路货物周转量在GDP增速上升的推动下同比增速由2005年上半年的4%大幅上升至今年上半年的15%；而浙江省则由最低2月份的4%逐步上升至6月份的10%。与广东省活跃的公路货物周转量相吻合，上半年深高速旗下的深圳路段保持着22.4%的涨幅而粤高速旗下路段保持着18.3%的同比增长。因此，尽管公路行业平均增速有所放缓，但经济活跃地区的高速公路公司仍具投资价值。

　　随着大市的调整，成长性高兼顾防守性好的高速公路公司将成为不可多得的资产配置选择。对深高速维持“推荐”评级。安徽皖通有下调的可能性。粤高速维持“中性”投资评级。

　　第一创业证券：G海工：三项指标均创同期最好水平

　　G海工(600583)06年上半年实现主营业务收入20亿元，同比增长14.16%，主营业务利润3.78亿元，同比增长21.97%，净利润2.876亿元，同比增长21.89%。三项指标均创公司历史同期最好水平。

　　公司是国内唯一集设计、建造和安装为一体的大型海洋工程企业，承担着中海油绝大部分工程业务，在海洋石油工程领域形成垄断经营局面。青岛基地主要建造国内外海上油气田开发工程所需的桩基式平台、浮式平台和海上油气处理装置，同时提供海上运输、海上安装工程的配套服务，并作为大型工程船舶停靠与补给的基地。基地一期建成，为公司07年的爆发性增长打下基础。但番禺30-1项目事故对项目进展会有较大影响，可能会影响到项目货款的回收时间。

　　预计公司下半年业务发展稳定，业绩将有稳步增长。预期公司06年预期收益6.7亿元，每股收益0.85元；07年预期收益7.7亿元，每股收益0.97元。给予公司“增持”的投资评级。

　　中原证券：焦作万方：长单有利于未来业绩稳定

　　焦作万方(000612)与金冠嘉华电力公司2006年度电力的日常关联交易；与中国铝业2006年5-12月现货氧化铝采购交易；公司与中国铝业的氧化铝长期购销合同；与爱依斯万方电力公司关于2006年度电力的日常关联交易。

　　依据公司06年从金冠电力采购的电量和交易金额，很容易计算出每千瓦时电价为0.33元，这与公司05年从金冠采购的电价一致，表明这部份用电量的电价没有调整，电价优势比较明显。从下半年氧化铝的供需形势看，由于产能的大量释放，氧化铝价格还有下降的空间。那么，公司从中铝采购的氧化铝价格是否也会同步下降呢？据了解，公司预计的交易金额也是按目前的市场价格来预测的。如果下半年国内现货氧化铝价格继续回落，则中铝也会相应下调其氧化铝价格。另外，长单氧化铝价格是与铝价挂钩的，如果氧化铝价格回落则铝价也会相应下跌。

　　尽管目前看来氧化铝价格将呈回落态势，保持一部分长单比例有助于成本的控制，而且，从国际市场看，氧化铝的供应绝大部份以长单为主，使上下游的利润趋于合理，这也是未来国内电解铝企业的必经之路。孙朝晖维持投资评级：买入。

　　国都证券：保利地产：住宅房产公司中的优势央企

　　保利地产(600048)公司公布2006年中期业绩：06年上半年，公司收入和净利润分别实现14.26亿元和2.23亿元、分别增长60.17%和67.66%，每股收益0.405元。

　　2006年上半年，继续分享行业景气度延续盘升的影响，公司主营收入和净利润分别达到14.26亿元和2.23亿元、分别增长60.17%和67.66%。但由于毛利率高的广州地区销售收入同比下降，公司毛利率同比下降约2.1 个百分点、至38.23%。上半年，保利地产的项目在建面积、新开工面积分别为330万平方米和165万平方米，同比增长119%和251%，积极保障了公司未来的快速成长性。总体上，作为央企地产的代表——保利地产的房地产开发利润率处于行业领先地位。

　　预计保利地产06、07年收入分别为40.53亿元、52.69亿元，同比增长分别为72.0%和30.0%；每股收益为1.13元、约为1.30元，同比增长分别为52.3%和15.8%。目前公司股价24.48元/股对应06、07年的动态市盈率分别为21.7倍和18.8倍，估值水平明显高于行业优质企业，建议给与“短期-中性、长期-A”的投资评级。

　　民族证券：沪东重机：未来三年业绩将高速增长

　　沪东重机(600150)上半年主营收入和净利润均实现了快速增长，同比增幅分别达到48.92%和99.41%，每股收益达到0.44元，略微超出预期。

　　公司目前在手订单约200万马力，生产已经排到2008年公司订单饱满，合同价格不断走高。报告期经营承接额达到16.68亿元，合同平均价格达到237美元/马力。公司目前在手订单约200万马力，生产已经排到2008年。由于公司主要产品船用柴油机订单价格不断上涨和产能的扩张带来的规模效应的不断显现，公司的毛利率呈不断上升趋势，盈利能力不断增强。产能扩张和价格上涨保证了公司未来三年的高速增长。公司公告计划募集资金30542亿元，考虑到募集资金给公司带来产能扩张的增量效应，增发的摊薄效应基本可以忽略不计。

　　预计公司06、07年每股收益可以达到0.88和1.23元，动态市盈率分别为21倍和15倍。在我国船市持续火爆，船用柴油机供不应求的背景下，公司作为船用柴油机龙头，将抓住这一机遇，在未来3-5年实现高速增长。公司合理市盈率应该为25倍，目前价位存在低估，建议增持。

　　中信证券：G沪机场：整体上市后股价应在18元上

　　G沪机场(600009)7月份业绩出现较大下滑：飞机起降架次同比仅增长7.8%，创下年内最低增速(上半年为17.7%)。与此同时，7月份旅客吞吐量同比增长14.9%，也明显低于上半年的20.6%。

　　业务量增速减慢的主因在于：(1)民航总局已限制北京-上海-广州/深圳之间航班的增加(2)05年各月基数前低后高(3)基数的增大和空域及硬件方面的制约。故分析师下调全年经营数据：旅客吞吐量由原先预测的21.1%下调至18.6%,飞机起降架次增速由18.7%下调至13.2%，外航起降架次增速由18%下调至13%，单位航班乘客数由115人上调至118人。

　　预测调整将导致公司06年净利润下降2651万元，EPS下降0.014元至0.81元。07、08年EPS分别下降0.011元至0.94、0.88元。维持公司06中报0.38-0.39元的预测，认为在07年3月初公司认沽权证到期前，其股价应达16元；而当整体上市方案基本明确后，其股价应到18元以上，建议增持。

　　中信证券：G康缘：上半年业绩同比增长44.22%

　　G康缘(600557)上半年实现主营业务收入4.35亿元，同比增长25.03%，其中医药工业实现主营业务收入2.60亿元，同比增长22.68%，医药商业实现主营业务收入2.10亿元，同比增长35.86%。公司上半年实现净利润2813万元，每股盈利0.18元，同比增长44.22%。

　　母公司主营同比增长22.6%，净利润增长44%，远高于收入增长，主要原因是营销费用率同比下降。桂枝茯苓胶囊同比增长10.94%，天舒胶囊、金振口服液和腰痹通胶囊粉笔同比增长10.9%、24.4%和21.3%，而散结镇痛胶囊同比增长165%，最近在OTC市场推出的六味地黄软胶囊同比增长130%。母公司上半年期末的应收帐款为1.34亿元，占销售额的51.8%，同比下降了5个百分点，但仍处于高位。

　　分析师姚杰预计，公司06年至08年的每股盈利分别为0.40元、0.51元和0.65元，同比增长28.4%、28.1%和26.8%。目前股价为6.82元，对应06年PE为17倍，相对目标价8.97元仍有30%以上的上涨空间，维持“买入”投资评级。

　　国信证券：GST环球：06年业绩将会跳跃式增长

　　GST环球(000718)由苏宁环球借壳于吉林纸业而来。05年8月-9月，苏宁环球与吉林国资签署《吉林纸业股份有限公司收购与重组协议》，环球集团以1元人民币的方式受让吉林国资持有的ST吉纸50.06%的国家股。12月，环球集团将其持有的天华百润投资公司95%股权和华浦高科建材公司95%股权注入ST吉纸，05年12月26日，股票暂停上市8个月后恢复上市，股票简称变更为GST环球。

　　公司开发的住宅为“中低价，小户型”符合国家产业政策，不受房地产调控影响，产品销售率100%。现有土地4000多亩，规划建筑面积约350万平米，按年竣工50—60万平米的量匡算，现有土地储备能满足公司5年以上开发需要。大股东苏宁环球集团实力雄厚，在南京储备土地约一万亩，规划建筑面积约1000万平米，公司将作为集团房地产业务的主要载体。目前商品砼产量在55万M3，涂料产量在50万M2，预计每年能创造利润1200万元。

　　分析师方焱预计，公司06年业绩将“跳跃式”增长，未来将进入高速成长期。按增发后总股本(约5亿股)测算，EPS将分别达到0.28元、0.52元和1.05元。需要补充的是，公司07、08年的盈利预测还相当保守，适当时候将上调盈利预测。给予“谨慎推荐”投资评级。

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