江南证券：三季预增股市场机会多

　　江南证券　巫寒

　　截至8月17日，共有125家公司公布了今年前三季度的业绩预告，其中预增50家，略增2家，续盈9家，扭亏16家；续亏26家，预减12家，首亏8家，另有2家不确定。预增个股占已经公告的绝大多数。我们知道，预增个股中存在较大的市场机会，也就是说，预增公告中已暗示“此处有黄金”。

　　数倍增长仅占少数

　　从预增公告中提示的相对值分析，预增最大的是G南糖(资讯 行情 论坛)(000911)，同比上升14000%，主要是上年同期基数太低的缘故。数倍增长上市公司的几乎都存在上年同期基数太低的原因，如G闽阳光、*ST三木、*ST中天等。这其中不少是历史上著名的庄股，当洗尽铅华后，业绩的提升将促成股价的拐点。预增数倍增长的个股中，我们不得不提到增长8倍的博盈投资(资讯 行情 论坛)：该股上年同期基数是0.04元，通过资产重组不但成功摘帽，而且成功迈向高业绩行列。其他预增在200%以上的有G老窖(资讯 行情 论坛)、G天茂等5家，预增在100%-200%的有飞亚达(资讯 行情 论坛)A、G一致等9家，预增在50%-100%的有G深南光(资讯 行情 论坛)、G泰山等20家。可以看出，预增50%-100%是主力军，数倍增长的只是少数公司。

　　业绩“黑马”出在哪？

　　从行业来看，由于需求旺盛，上游行业受到的影响相对较小，有色金属行业继续保持较快的发展速度。在50家预增个股中，有色股占据多数，如G云铜(资讯 行情 论坛)预计业绩将增长150%以上，G承钒钛、兰州铝业(资讯 行情 论坛)、G稀土等预计业绩仍将大幅增长。机械、军工、房地产行业出现复苏，部分公司业绩高速增长，这和国家加大基础建设投入有着密切的关系。如机械股中的G重机(资讯 行情 论坛)和G山推(资讯 行情 论坛)；军工板块的G西飞(资讯 行情 论坛)和飞亚达A；房地产行业的G深南光、G闽阳光和G海德等。

　　行业龙头也不甘示弱，纷纷表现本行业的独特魅力，如钢铁行业的G鞍钢(资讯 行情 论坛)，公司收购鞍钢集团新钢铁公司100%股权，导致基本面出现重大变化，业绩数据得以提升。证券行业的G中信(资讯 行情 论坛)上半年净利润6.27亿位于行业之首，合并范围扩大和交易量大幅增长，成为业绩提升的两大驱动力。

　　消费领域也不断出现业绩新军，这和经济的高速增长以及国家启动消费拉动内需的大环境密不可分，如酿酒代表G老窖同比增长500-600%；医药代表G通金马预计2006年1-9月净利润将在1300-1500万元之间，三精制药(资讯 行情 论坛)增长50%以上……消费领域业绩增长的另一动力来自今年4月1日的消费税调整，在50家公司中我们可以发现酿酒、轮胎等相关受益企业的身影。此外，子行业的垄断企业也是亮点，如家具行业的G宜华(资讯 行情 论坛)、柴油发动机行业的G云内、疫苗领域的G中牧等，也都有不错的表现。

　　挖掘增长股市场机会

　　面对稍显凌乱的业绩预增群体，投资者该如何应对，或者说该如何挖掘其中的市场机会呢?

　　细分行业，精选个股。从细分行业板块来看，零售、机械、房地产等行业表现比较突出。未来3年内，我国零售业年均增速将保持在12%以上，长期持续的稳定增长将使零售业具有长线投资价值。在商业零售行业中，著名百货零售商依托长期形成的品牌、优质网点资源和区域市场相对垄断地位等优势，不断提升内部管理水平，其业绩增长具有良好基础。

　　数据显示，机械行业进入了净资产回报率、毛利率和利润率三方面综合的前5名，主要得益我国宏观经济的持续景气，出现了了收入和利润的高增长。而房地产的景气已经持续了相当长的时期，业绩的持续提升有利于启动股价，带动相关个股持续走强。

　　在选择相关个股时，我们还需要结合股价高低来综合判断，因为有些个股上半年涨幅达到2-3倍，已提前透支了今后几年的成长性，尽管业绩高增长，但介入价位过高仍会带来估值风险。可参考股价低的G海德、G益民(资讯 行情 论坛)等。

　　另辟蹊径，专选题材股。上述个股中不乏业绩佼佼者，但主力对不少品种已经提前挖掘，并使得相关概念深入人心，如有色金属和军工、酿酒个股，大部分从低价股平步轻云，加入到了“贵族”行列，现在再为主力抬轿恐有些不合时宜，不如另辟蹊径，选择一些题材股再起风云。

　　预增中未股改的公司寥寥无几，如飞亚达A，如此业绩增长再配合股改有优良资产注入，难道不是黄金股？再如滨海新区的龙头股G津滨(资讯 行情 论坛)，通过定向增发换，把大股东的优势资产和开发区内的优势资产装入上市公司，基本面焕然一新；G海印面临炭黑产品销售价格趋于上升、高岭土生产成本下降等诸多增利因素，而花旗对它情有独钟，前两季度都开始增持等等……也许换个角度看问题，个中另有玄机，别有洞天。