莲花味精(600186)：价值低估 强烈反弹

　　周二大盘再度震荡反弹，虽然受到“小非”解禁的影响，但从G中信、G长电等个股的转强表现来看，短期抛盘相对有限。而从中国石化的转强走势来看，内含对价成为其抗跌的主要原因。在市场当中，目前含权个股数量已经相对较少，稀缺作用将可能使此类个股保持强势。莲花味精(600186)当前低价位以及含权特征，都将推动股价展开反攻。

　　投资亮点之一、行业龙头垄断市场

　　公司以小麦代替玉米对味精生产系统的改造,使国际竞争能力提高。公司拥有30万吨味精年生产能力,国内市场占有率高达40%,生产能力居全球同行业第二位,出口量占全国味精出口量80%以上,行业垄断地位相当突出。同时公司投资牛胚胎移植(MOET)高技术产业

　　投资亮点之二、循环经济政策扶持

    公司引进国际CX-O法谷氨酸提取工艺技术改造工程、采用国际下番连续结晶工艺技术改造工程、建设年产10万吨淀粉专用面粉生产线项目已经建设完成。公司的传统谷物农业项目将成为新的利润增长点。公司生产味精带动小麦种植,小麦加工成味精等；然后对生产废水进行生物技术加工,变成优质饲料；用加工处理后的饲料养牛；再将牛肉、牛奶和皮革制品销往国内外,实现四次加工增值和生态循环。循环经济的运行体系使得公司经营相当科学,并形成了可持续的发展模式。

　　投资亮点之三、清欠题材业绩大增

　　在本轮清欠风暴中,大股东莲花集团及其子公司占用公司资金达到11.7亿元以上,近期,公司控股股东河南省莲花味精集团拟以土地资产、固定资产、以及长期投资的7家企业作价共计5.88亿元,抵偿占用公司的部分非经营性资金,抵债后,大股东占款余额约5亿元,公司拟在股改中进一步解决占款问题,集团承诺2006年全部解决占款问题。一旦清欠完成,无疑将大大增强公司的经营规模及盈利能力。同时,从业绩情况来看,2006年一季度,公司净利润同比增长达到238.63%,显然已经走出最差的阶段。预计2006年味精产销量在20-21万吨左右,出口量在9-10万吨左右。

　　投资亮点之四、调整结束 再起升浪

　　作为市场中为数不多的含权股,该股股价却仅为2.7元左右,一旦形成对价,除权后股价将更低。如此的低价,对比公司逐渐转好的基本面,显然存在着背离的现象。受到前期大盘调整的影响，该股最低回探至55日均线附近后，开始企稳。经过多个交易日的震荡蓄势之后，该股在2.6元附近已经觅得支撑。同时，盘中出现大单护盘迹象，预示着新一轮的拉升行情可望展开，建议逢低介入。