G雅戈尔(600177)：投资颇丰 优势明显

　　G雅戈尔(资讯 行情 论坛)(600177)我国最大的服装生产企业，在国内市场服装销售持续多年保持着突出的领先优势，其“雅戈尔”品牌驰名中外。公司经营业绩保持着高速增长的强势态势。2005年公司主营业务收入46.28亿元，同比增长11.38%，净利润5.65亿元，同比增长1.24%,每股收益为0.34元。今年一季度公司各业务仍保持健康的发展势头，服装内销稳步增长，纺织业务快速发展，房地产业务在区域内的优势地位进一步得到巩固，对外贸易持续高速成长，公司实现主营业务收入15.32亿元，较上年同期增长19.35%，利润总额3.3亿元，较上年同期增长6.80%,每股收益为0.13元。

　　近年来，公司在原有服装主营的基础上，逐步建成从原料棉花到下游销售终端的一条完整产业链。与新疆产棉区、世界级面料企业的合作、下游零售商合作为公司打通上下游产业链奠定了良好的基础。公司服装业务已经进入新的发展时期，内销通过前期的大量投入和整合，边际效益逐步增加，出口订单饱满，未来应对行业负面影响的能力较强，长期看更受惠于行业洗牌后的发展环境。同时，公司另一大主营

房地产业务具备区位优势，公司是宁波市的第一大房地产商，土地储备丰富,专业开发能力强，受行业调控影响小。 除主业发展良好外，公司的另一大投资看点在于股权投资收益颇丰。公司持有中信证券(资讯 行情 论坛)6.16%的股权，为第三大股东。在中信证券、宜科科技(资讯 行情 论坛)、宁波市商业银行三家的股权投资溢价税后可使得公司每股价值增厚1元以上。公司股价也将同中信证券、宜科科技的二级市场价格产生联动效应。公司资产升值空间较大，品牌价值高、自购专卖店资产升值100%以上、各项股权投资收益即将步入全面收获期，为公司业绩和股价上涨提供了有力的支撑。

　　综合而言,公司主营业务突出、盈利能力强、股东投资回报率高、行业竞争优势明显、最主要的还有优质的管理层未来经营战略清晰，再加上未来的购并可能，这些都是雅戈尔所具备的优势。在二级市场上，该股近期小幅反弹，且量能配合较好，后市仍有上行空间，建议关注。(金通证券 钱向劲)

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