G苏长电：节能环保产品符合当前政策

　　蔚深证券 赵资晟

　　大盘今天中阳，全天以最高点收市，符合我们昨天谈到大盘短线仍有空间的判断。今天美中不足的是市场的成交量并为得到有效放大，而对指数贡献大的主要是权重股的拉升，个股的活跃未能充分发挥。在目前权重股的上涨一个台阶后，我们建议投资者关注题材个股，只有这些个股的活跃才能给投资者有参与的余地。在题材个股中我们仍然强调环保节能这一思路，从近期媒体报道来看，各地对节能环保已经放在主要的工作中心，因此相关行业，上市公司今后将有一个持续发展的机遇。个股选择上我们建议投资者关注具备新一代节能环保型照明题材的600584 G苏长电，除产品符合政策外，该股也有较好的基本面，后市值得重点关注。

　　节能环保产品符合当前政策

　　日前

国家发改委会同科技部、

财政部、建设部、环保总局等八部委组织编制了《“十一五”十大重点节能工程实施意见》，将出台一系列政策与优惠措施，绿色照明工程正在其中。另外，建设部日前也公布了《“十一五”城市绿色照明工程规划纲要》，提出的目标包括以2005年为基数年城市照明节电5%、2006年至2010年累计节电25%等硬性指标。这些对节能环保照明的企业带来了发展机遇。G苏长电控股的长电智源是我国"蓝光芯片"产业的龙头企业，长电智源致力于打造中国"蓝光芯片"产业基地，达产后可形成年产发光二极管材料外延片5.04万片，芯片5.52亿粒的生产规模。公司与北京工大智源科技组建北京长电智源光电子有限公司，注册资本8200万元，该项目是国家高度重视的照明工程项目，所研发高亮度白光芯片有望成为新一代节能环保型照明光源。当前，节能环保成为了国内社会甚至世界的一个主题，发展节能产品与发展太阳能产业同样受到各国政府提倡扶持。因此，公司进军节能行业，无疑前景极为光明。另外，公司始终瞄准国际同行先进的生产技术，不断加快技术改造和技术更新。和一些高校联手办班、搞研发，如和清华大学建立了"清华长电集成电路封装技术研究中心"。

　　电子元器件行业增长期利于公司长期发展

　　节能环保照明是公司产品亮点之外，公司还是我国集成电路和半导体封装的龙头企业，其集成电路、分立器件总量和各项技经指标在国内内资企业中均排名第一。公司是科技部认定的“国家火炬计划重点高新技术企业”，是“

中国电子百强企业”之一，公司生产的集成电路和片式元器件均属于国家扶持的行业。目前我国集成电路和分立器件市场继续呈现需求大于供给的局面，权威机构表示，电子元器件行业增长有望保持在15%-20%之间，随着半导体需求的大增，2006年下半年以及2007年将跟随全球半导体行业进入到新一轮增长期,行业增长有望超过20%。由此可见，电子元器件业正在复苏，面临着新一轮的快速发展，这对于G苏长电来说无疑是面临中长期的行业机遇。

　　新投资项目将成为公司的业绩增长点

　　FBP(Flat Bump Package)平面凸点式封装是公司的最新研究成果，FBP在体积上可以比QFN更小、更薄，真正满足轻薄短小的市场需求，其稳定的可靠性能，杰出的低阻抗、高散热、超导电性能同时满足了现在的IC设计趋势。另外FBP独特的凸点式引脚设计也使焊接更简单、更牢固。公司投资1.13亿元组建年产4亿块FBP封装检测生产线将在下半年有望量产，公司决定投资1.13亿元将FBP产能由单月3,000万颗提升至5,000万颗。目前，公司正在大力开拓市场，寻找更多的客户。另外，公司投资6500万元的年产14亿只片式SOD/SOT系列封测生产线也将投产。公司在2006年计划实现销售收入16.5亿元，同比增长12%，分立期间销售130亿只，同比增长11.2%；集成电路销售40亿块，同比增长13.28%。新项目将成为公司的盈利增长点，为公司提升业绩提供了有力保障。

　　前面我们谈到，在目前权重股的上涨一个台阶后，应关注题材个股，只有这些个股的活跃才能给投资者有充分参与的余地。G苏长电既有符合当前新政策的产品，又具备能带来新利润增长点的最新研究产品，后市值得投资者重点关注。

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