G重汽(000951)：重汽龙头增长强劲

　　中国重汽(000951)占到中国重汽集团整车业务的80%。中国重汽集团公司占有重型货车市场19%份额，排在第三名。2006年上半年销量同比增长46%。在激烈的行业竞争中保持强劲的增长势头。

　　分析师赵胜利表示，集团注资前，上市公司已经以租赁方式使用HOWO项目资产和其他土地资产，并在利润表上反映了这部分资产对应的收入和利润。如果交易在6月底前完成，则预计2006年桥箱公司51%股权能够给公司带来利润5100万元。中国重型汽车集团预计06年下半年，将以红筹股形式到香港上市，融资额估计为4至5亿美元。因此，G重汽(资讯 行情 论坛)后期注资的可能性减小。如果注资交易在6月底完成，则06年收入增长40%，净利润增长32%，按照全面摊薄法计算，每股收益为0.61元。

　　注资后，G重汽市净率为3倍，相对于15.4%的净资产收益率，估值水平合理。考虑到G重汽在重型货车市场的龙头地位、良好的发展势头和首次评级后股价已经回落10%，提高该公司投资评级，赵胜利给予"增持"评级。

　　(银河