G深天马(000050)：显示器龙头反弹在即

　　经过连续调整后深沪大盘收出近十多个交易日以来的首根中阳，呈现出反弹走势，不仅终结了深成指的九连阴形态，并使股指站上5日均线之上，对短期市场人气有一定的集聚作用，个股炒作的不断活跃，也使市场短线机会开始呈现，短期大盘通过形态修复来确立后期市场的运行格局。

　　从短期市场的运行上看，深成指的九连阴形态使半年线破位，周二大盘收阳重回半年线上方，意味着短期市场在半年线区域的支撑仍有效，而沪指在1541点处走稳收阳，又确立了低点1512点处的支撑具有有效性，在技术上又使使大盘调整形态具有复杂化的特点，沪指1512点的有效支撑则可以使市场调整存在构筑箱体的态势，这对后市大盘运行的稳定和热点板块的炒作具有较好的作用。

　　当然，尽管周二市场人气再度活跃，涨停个股大面积呈现，说明了市场机构对大盘的稳定和热点的发掘贡献较大，也使短期大盘有望走稳反弹。但技术上看，周二大盘反弹性质还难以确立，一是短期市场形成的下降通道仍未改，股指仍处于下降通道内运行；二是市场成交明显较小，使股指反弹动力尚显不足；三是大盘整体调整空间和时间上仍未到位，中期调整尚未改变，这也会制约着短期市场的持股炒作心态。

　　技术上，目前股指反弹仍属于短线超跌反弹，仅具有修复形态的特点，市场整体调整趋势仍未改变，即使短线反弹不断延续，也只不过改变市场调整的节奏，而箱体的构筑也要求大盘后期有效考验1512点的支撑作用，决定了短期股指反弹之后仍有一个回落试探过程。因此，我们认为，短期股指有延续反弹的要求，但股指反弹空间相对有限，沪指1610～1640点区域压力较大。

　　操作上，目前投资者可用适量资金做反弹，而反弹个股的选择应注意超跌股，这类个股选择具有这样几点思路：一是短线回档幅度较大，反弹空间充分；二是股价具有明显调整到位企稳的信号；三是成交有温和放大迹象，具有资金介入启动的特点。在此，我们对G深天马(资讯 行情 论坛)(000050)这样一只小盘科技股的投资机会作分析。

　　G深天马(000050)为深市本地的低价科技股，目前流通股本为1.2亿股，一季报每股收益为0.0407元，具有较好的成长性潜力。基本面上看，该股还具有这样几个投资亮点：

　　一、

液晶显示器龙头企业，规模效应突出。

　　公司属于微电子行业，是专门从事生产、销售液晶显示器(LCD)和液晶显示模块(LCM)产品的高科技外向型企业。公司的主营业务收入及主营业务利润全部来自于液晶显示器及液晶显示模块产品的生产和销售，是我国国内目前规模最大、水平最高的液晶显示器生产企业，在国内LCD行业具有领先地位；未来随着新的主导产品TFT显示模块的大批量生产，公司的主营业务盈利能力将有较大提高。随着彩色STN生产线实现彩色化的大批量生产和彩色液晶显示模块生产线的进一步扩产，继彩色手机显示模块、高端STN、TN产品之后，新的主导产品TFT显示模块的大批量生产，将提高公司主营业务盈利能力。

　　二、订单大增，成长性显现。

　　一季报，公司继续围绕产品的彩色化，以手机、无绳电话、车机、个人电子产品为重点，加快市场开拓和新产品的研发速度，强化

供应链管理，推进精益生产，销售收入稳步增长。报告期内，公司实现主营业务收入25264万元，比上年同期增长7.2%；净利润1350万元，比去年同期增长16.83%。公司董秘刘长清表示，今年以来订单非常充足，目前已成为华为部分产品供应商。华为目前有相关10余款手机产品，并以出口为主要市场。由于其上游供货商卡西欧存在交付期过长问题，且价格相对偏高，从而为深天马提供了进入机会。有分析师乐观表示，其产品有可能逐渐扩大在华为的配套品种，并有可能成为主供货商。其初步预计，2006年公司与华为的配套业务规模可能达到500万美金。深天马同时还获得了台湾第二大TFT厂商———奇美的代工业务。作为奇美的代工厂商，深天马主要为对方提供3.5寸以下TFT手机显示屏。目前供货规模为每月100万。由于品质稳定，再加上价格优惠，预计深天马所获得的奇美代工订单有进一步提高的空间。2006-06-05国泰君安

证券研究所魏兴耘预计，G深天马2006年、2007年每股盈利分别为0.60元、0.88元。估值分析显示公司每股价值为12.27元。

　　三、加强并购与重组，产能大幅提高。

　　公司与深圳中航实业股份有限公司及独立第三方共同投资组建上海天马微电子有限公司。上海天马注册资本10.3亿元人民币，总投资31亿元，建设项目为第4.5代薄膜晶体管液晶显示器(TFT-LCD)生产线，其中本公司出资30,900万元人民币，占上海天马30%的股权，深圳中航实业股份有限公司出资21,630万元，占上海天马21%的股权,三家独立第三方共出资50,470万元，合计占上海天马49%的股权,上述出资方式均为现金出资。上海天马经营范围为：研发、设计、生产、销售各类薄膜晶体管液晶显示器件。深天马出资30%，联合控股股东天马实业在上海投资的一条4.5代TFT-LCD线，产品市场将定位于以10.4英寸以下的中小尺寸产品，包括移动终端、车载显示、便携式DVD、工业仪表、游戏机等。该项目现在仍处于实施初期，预计2008年初正式竣工投产。

　　行业人士称，此举将有助于深天马向上游延长产业链，部分解除上游面板资源对其出货的制约。与此同时，公司提供TFT相关产品的龙岗厂，现有产能规模只有150万/月，难以满足未来产能扩充需要。有资料显示，3月份公司已投入2000万进行后端生产工序扩产，预计2006年7月份就可完成扩产，届时TFT产能将扩充1倍，达到300万/月。天马4.5代TFT液晶生产线于8月5日在上海张江正式奠基启动。这条定位于生产中小尺寸液晶面板的生产线是由深天马及大股东中航实业(HK0161)以及上海三家企业共同投资31亿元人民币合作兴建的。深天马总经理刘瑞林同时兼任上海天马公司总裁，该项目预计在2007年底前建成投产。据介绍，上海天马组建之后，已从美国、韩国、日本等地的知名企业请来了供应链管理、技术研发、产品设计等各领域的专业人才，组成高管团队，显示了该公司在中小液晶面板领域的实力和决心。

　　技术上，G深天马(000050)近期随大盘调整，仅一个月下跌幅度达30%以上，短线超跌特点突出，反弹空间巨大，而周一该股一度下探半年线处获支撑，显示出技术性调整的充分，底部希望之星形态的形成，推动该股展开上攻行情，近二天低位成交的温和放大，也显示有资金介入，反弹上攻意愿明显。

　　因此，我们认为，G深天马(000050)作为一只低价科技股，业绩成长性突出，短期反弹意愿较强，是投资者目前可以重点关注的对象。

　　 安徽新兴

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