开来投资：8月9日沪深股市异动股解密

　　涨跌背景

　　业绩屡屡超过预期 泥沙俱下G晋西岿然不动

　　G晋西(600495)股价并没有理会最近的大盘的深幅调整，在高位缩量盘整后，借大盘反弹出现明显上涨并有创出新高之势。经查阅机构报告得知，公司业绩屡屡超过预期，机构在最近的报告中纷纷推荐或维持买入。上半年公司业绩大幅提升主要得益于车轴更新换代、外贸市场开拓顺利、原材料成本回落、晋西车辆并表等因素。作为铁路细分行业龙头，G晋西盈利能力远高于业内企业，目前公司业绩已经开始释放，07年产能瓶颈将打开后销售有望放量，同时钢材等成本将下降，公司盈利空间将进一步增大。在铁路跨越式大发展大背景下，公司未来业绩持续增长有保证。申银万国在最新报告中表示，公司业绩已经进入到快速增长期。

　　盈利预测

　　依托集团磷矿优势 未来马龙产业盈利大增

　　海通证券称，G马龙(600792)第二大股东马龙县国资局持有马龙产业29%的股权拟划转给第一大股东云天化集团，云天化集团将成为马龙产业的绝对控股股东。依托云天化集团在磷矿资源方面的优势，公司有望在磷及磷的衍生产品领域做大做强。受云南省对当地磷化工企业实行限电影响，公司上半年可能亏损，而全年业绩有望在下半年生产恢复的情况下盈利，预计在迫不得已的情况下，公司也可能通过直接出售磷矿石来保证06年实现盈利。

　　随着云天化集团对公司支持力度的加强，华宁分公司盈利能力的提升，公司未来盈利有望大幅提升。预计公司06-08年的盈利将分别为0.03元、0.20元和0.35元。

　　调研快报

　　G 天 通 产品供不应求 产能将大量扩张

　　据联合证券最新调研，G天通(600330)软磁产品处于严重供不应求状态，年初月产值约4000万，月订单金额近亿元，，到目前为止，尽管公司有扩产，但供给缺口仍有50%左右。

　　计划06年新增16条锰锌产品生产线，产能提升35%，目前处于边建设边生产状态，目前已有6条生产线投入使用。此外，客户结构和产品结构的双重改善，正在显著改善公司整体赢利能力和可持续成长能力，客户结构从台资客户为主转向以日资客户为主，并大力拓展欧美客户，未来收入有望持续增长；产品结构从以计算机和CRT电视比重较大转为以

液晶电视和汽车电子占较大比重，未来的产品综合毛利率水平有望得以维持和提升。

　　估值参考

　　G秦发展 受惠产业政策和进口替代 产品链即将完善

　　

股票评级☆☆☆☆★

　　东方证券最新报告指出，受惠于产业政策和进口替代两大驱动因素，“ “

十一五”期间国内数控机床行业的年均增速在25%以上。座落于规划中的国家两大数控产业基地之一的宝鸡精密数控产业基地，G秦川展(000837)必将充分受惠于国家的“强化政策支持”，享受各种税收优惠。目前公司的精密磨齿床国内市场占有率高达75%，研发实力雄厚，自主创新能力强，技术水平接近或达到当今国际先进水平，同时，公司具有大量承接军工设备订单和零部件加工订单的能力。此外，通过在建重型加工中心，公司有望在07年逐步解决目前面临的产能瓶颈问题，而公司通过纵向重组内部业务流程，延伸了产业链，横向整合获取了快速发展的战略性资源，完善了产品链。

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

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