G吉恩：下半年盈利将显著高于上半年

　　姚晓明 今日投资

　　G吉恩(600432)公布2006年中报，业绩基本符合预期。报告期内，公司实现主营收入6.02亿元，同比增长30.7%；利润总额1.50 亿元，同比增长13.37%；净利润9203万元，同比增长7.67%；全面摊薄EPS0.40元，基本符合预期。

　　天相投顾分析师牟善同表示，由于报告期内原料燃料价格大幅上涨，同时外购镍精矿、低冰镍等成分复杂造成加工成本上涨，报告期内成本同比上涨 43.9%；成本涨幅大于收入涨幅导致公司主营毛利率由45.9%下降到40.5%。公司诸多免税项目在年底抵扣，中报所得税率约33%；使得同等条件下，下半年盈利将显著高于上半年，假设中报的实际税率18%，则EPS将提高0.12元。公司羰基镍项目主体工程已经完工，开始试生产。据了解，该生产线增加了预处理装置，以加强对不同品位原料的适用性，降低生产成本；另外，公司成立了专门进行羰基镍产品市场推广的销售公司。

　　牟善同维持06年EPS1.12元的预测，及07年1.24元的预测；维持增持的评级。主要风险仍然是镍价的大幅波动；镍价仍处于短期高位，未来的大幅振荡将影响公司股价。