业绩不佳G轻工贴权 业内人士看法不一

　　G轻工（600605）停盘前以涨停板13.65元报收，按照10送5.5股的对价方案，理论定价应为8.81元，考虑到同期大盘3%的跌幅，该股理论上应定位于8.55元。然而昨日该股以8元开盘后一路下探，最低探至6.91元，终盘以7.95元报收，此定价与市场预期相去甚远，对此境遇，业内人士看法不一。

　　在股改之前，G轻工受到了市场的极度追捧，即使是在7月13日大盘收出超级阴线的时候，该股依然以涨停报收，并进入股改程序，但在股改之后该股却直接贴权下行，没能保持股改前的强势。中信建投的证券分析师孙鹏认为：“G轻工最大的问题是公司的业绩始终不能支持过高的股价，每股0.029元的收益、1.618元的净资产，其合理定价应在1元到2元之间，即使通过股改送股，目前7.95元的股价仍然偏高，而没有了股改的预期，其中的投资者压低价格出脱股票也就不难理解了。”

　　公司业绩不理想，管理层便想通过重组改变现状，原有第一大股东按净资产全身而退，后面的实力机构便可以施展拳脚。G轻工日前发布公告称，G轻工拟定向回购上海工业投资(集团)有限公司(下称上海工投)所持G轻工全部国有法人股，共计62847408股(占G轻工总股本的29.90%)。

　　本次股份回购后，上海工投不再持有G轻工股份；中泰信托投资有限责任公司所持轻工机械(资讯 行情 论坛)股份比例将自动上升至34.24%，成为其第二大股东。

　　对于公司未来的业绩，公司董事长透露，近年来正在发生根本性转折的轻工机械今年将加大房产、贸易方面的投入，形成传统产业、贸易、新兴产业和土地房产四条战线齐头并进的局面，以全面提升公司业绩。轻工机械原来的机械制造主业由于历史包袱偏重、市场竞争激烈等原因而连年走下坡路，于是通过加大产业结构调整力度，以贸易、房地产等多元化产业来逐渐支撑公司赢利的重担，使得经营业绩有所起色，公司2005年度主营业务收入和净利润同比增长了约17%和45%。

　　但是，孙鹏却有不同的看法，“机械行业刚刚得到政策扶持，而房地产行业已经进入高风险区域，人民币汇率波动的不确定性随时可能导致贸易企业亏损，在此消彼长的前提下，G轻工贸然甩掉主业并非明智之举。”