华夏建通(600149)：有大资金在积极运作

　　我国的通信四大运营商唯独中移动“一枝独秀”，其他包括联通、铁通和卫通市场份额在逐步下滑。而在“十一五”期间，发展3G 成为电信业重点，也是在同一国有资产背景下改变竞争格局的契机。《电信法》和《反垄断法》被国务院列为力争06 年出台的重点立法项目，全国人大8 月将审议《电信法(草案)》。中国迫切需要出台的码号可携带、3G/2G 强制性漫游、基础设施共享等政策，将为弱势运营商改善外部竞争环境提供可能。在1G 和2G 时代，中国向国外支付了近百亿美元的专利费，国产移动通信设备商的市场份额不足5%，而跨国公司赚取了了巨额垄断润。中国上3G 的意义在于实现自己的标准战略，培育自己的产业链——通过自主创新体系，避免重蹈2G的覆辙。所以说3G是中国电信行业的催化剂，未来竞争格局是“得3G者得天下”。通过深入研究我们发现在3G上马犹如离弦之箭，市场的科技题材中唯独3G还没有被炒作。我们来二级市场是做投资的，投资就是最讲求在安全的基础上获利，而作为四大运营商中最具发展潜力的中国铁通旗下A股的唯一上市公司华夏建通(资讯 行情 论坛)(600149)竟然还处于历史最底部区域，目前股价仅有3元多，如果以前上涨几倍的牛股我们错过了，那么这只拥有3G题材、处于历史最底部并且还没有股改的华夏建通(600149)呢？

　　第一，3元股改含权的珍稀品种。7月31日沪深交易所推出了第43批股改名单，截至目前，两市股改公司数量为1119家，占1348家应股改公司(包括中石化系列的5家公司)的83%，股改市值超过80%。其中深市的股改市值已接近90%。随着股改进入收官阶段，质地优良的未股改上市公司正成为市场炙手可热的稀缺资源。例如，在鹏泰投资入主中关村(000931)，并使其业务转向

房地产开发后，首先是该公司的基本面发生质的变化，公司未来的发展前景光明；其次该公司尚未股改，属于含权品种。因此，其股价在二级市场表现出强势。作为一家尚未股改的公司，华夏建通(600149)同样具备类似中关村的优良质地。首先，公司实际控制人是中国铁通，受益于我国3G产业化的推进，将为公司带来巨大的发展空间。 其次，该股按照10送3股的市场平均水平计算，3.59元的股价实际上相当于股改送股后自然除权的2.76元。该股一年以来的最低价不过是2元，相比大盘已经上涨60%的幅度，该股股改后自然除权的股价2.76元与2元的最低价相比仅30%的上涨幅度，远远落后于大盘涨幅。因此，后市该股的补涨空间相当之大。仅仅3元多的股改含权品种，后市有望成为大资金疯狂抢筹的对象。

　　第二，最有可能领到TD-SCDMA牌照的3G新贵。目前，“TD-SCDMA规模网络技术应用试验”(下称“TD-SCDMA试验”)正在保定、青岛、厦门三地同时进行，根据信产部统一试验计划安排，从7月开始，TD-SCDMA试验进入第三阶段，预计到10月底将完成第三阶段的测试。根据最新情况来看，各阶段测试进展顺利，3G牌照的发放有可能在年内或者推迟到07年初。如果牌照发放出来，那么整个3G产业将会被彻底激活！从获得牌照的可能性看，由于铁通是TD-SCDMA最忠实的拥戴者，加上其具有TD-SCDMA资质，因此是国内最有可能成为TD-SCDMA牌照的获得者！其实早在2002年铁通就在成都建设TD-SCDMA试验网；2004年的3G外场测试中，铁通参加了北京、成都两地的TD-SCDMA网络测试。除TD-SCDMA测试外，铁通仅参与了两个城市的WCDMA测试。铁通有骨干网光纤3.2万公里及覆盖156个城市城域网的庞大电信资源，具备了竞争3G牌照中贴着民族标签TD-SCDMA的实力。而华夏建通的实际控制人正是中国铁通！另外，公司还受让了中国卫通控股的中寰公司39%的股权，与中国卫通有很密切的关系。而中国铁通、中国卫通与Nextel已向监管部门提交报告，申请联合在中国市场运营集群业务的牌照。值得注意的是，他们计划采用TD-SCDMA作为组网方案，因此，铁通和卫通极有可能将联手申请3G牌照。这样就使得公司同时与申请TD-SCDMA牌照的两大运营商建立了非常默契的关系！另外，华夏建通在光纤资源市场占有率相当高，随着国内3G牌照的发放进入倒计时及IPV6等新升级技术的高速发展，需要大量的光纤资源。因此，公司又将尽享着3G及IPV6超常规发展带来的超常规利润，“钱景”不可限量。

　　第三，借力洪都航空(资讯 行情 论坛)，插上航天军工的翅膀。今年的航天军工板块成为市场最耀眼的明星，G航天(资讯 行情 论坛)、G航通、G卫星一年的时间涨幅都在5倍以上，而更为牛气的是洪都航空(600316)，该股由5.5元的价格启动一路大涨到43元，一年时间上涨8倍。洪都航空是目前深沪两市中的龙头军工企业。其一、现有上市军工企业中，要么象西飞国际(资讯 行情 论坛)、成发科技(资讯 行情 论坛)等集团核心资产尚未注入，要么只是军工生产中的一个局部环节，存在广泛的竞争，而不象洪都航空成体系地分享军工快速发展带来的收益；其二、公司现有业务基础十分雄厚，军事思想的转型使得洪都航空与集团公司的委托加工业务高速增长，毛利率大幅上升；2006-2007 年交货的K-8 出口订单饱满，保证了公司在2007 年L-15 批量生产之前的收入和利润保持30-50%的增长速度；公司所拥有的先进武器装备的图纸、经验和人力资本没有计入净资产，难以复制，属于资产富余型公司。而华夏建通的第三大股东正是洪都航空，这使得目前股价仅仅3元多的华夏建通也就具备了朦胧的航天题材。对比上述涨幅惊人航天军工股，华夏建通3元多的价格可谓还是地板上，价格低估明显。因此，后市华夏建通想象空间非常巨大，中线上涨空间广阔。

　　从二级市场走势来看，华夏建通在今年的4月下旬到6月上旬期间出现过一波放量的拉升，显示有大资金积极运作。其后从6月中旬到目前，跟随大盘步入横向震荡整理阶段。同时成交量出现明显的萎缩，属于典型的资金锁筹整理行情。近三个交易日盘中频频出现大单拉升股价的脉冲走势，显示出大资金向上试盘的目的。对于这样一只仅仅3元多的股改含权品种、3G概念的新贵、贴上航天军工“标签”的个股华夏建通(600149)，建议投资者重点关注。

　　(国诚投资)

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