G华茂(000850)：券商概念 反弹先锋

　　券商业绩的大幅度增长已经获得了市场的共识，而券商即将开展的融资融券业务也为券商本身业绩再度增长提供一条渠道。大盘的大幅下跌，一批优质个股价值逐步显现，在这种情况下，参股券商的G华茂(000850)，必将得到资金的关注，短线反攻行情值得我们重点关注。

　　行业龙头 极具竞争力

　　公司是大型纺织生产企业,现有棉纺纱锭总量18.8万枚,设计生产能力年 产各类纱线2.5万吨。在行业的风风雨雨中保持了30年连续盈利的业绩,说明公司已经形成了突出的竞争优势,公司的产品质量在行业内稳居前列。日前,公司再度在中国棉纺织行业四项经济效益指标(销售收入、利税、出口创汇、人均利税)排序中,评为前五十强"排头兵企业(集团)"；2003、2004年两度成为中国企业信息化建设500强企业之一；2004年在全国工业重点行业效益十佳企业排名中,跻身棉纺行业十佳；在中国纺织工业行业经济指标及企业排名首次引入竞争力测评中,跻身棉纺行业前十名。行业龙头地位稳固。

　　公司的产品质量在行业内稳居前列,使得中高端客户频频回头,产品价格平均高于市场价格的10%-20%。从产品毛利率看,公司比一般厂商的平均水平高出近30%,其盈利能力在同业内不断增强。

　　参股金融和券商 分享丰厚回报

　　资料显示，G华茂(000850)投资证券公司的资金就约占净资产的1/3左右，高达几个亿！其中就包括曾经反复走牛的大牛股宏源证券2795.1万股法人股，持股比例为4.59%，为该公司第四大股东，众所周知，宏源证券拥有优质的券商资产，是国内极具金融实力背景的券商龙头。随着二级市场上宏源证券股价的不断抬高，公司将得到极为丰厚的回报。另外，它还持有广发证券5.5%的股权，而广发证券目前在全国拥有78家证券营业部，并控股了两家证券公司和1家基金管理公司。值得关注的是，其已连续多年经济效益名列国内同行业前茅，成为全

　　国百多家券商里赢利能力最强的券商之一，

竞争力可见一斑。G敖东的疯狂上涨都是因为广发证券，因此，G华茂的想象空间将更加丰富。此外，它还持有国泰君安证券2.15的股权，随着允许证券公司发债、拓宽融资渠道、鼓励创新等政策陆续实施，券商信托业又一次面临着巨大的机遇。因此，随着大牛市的到来，公司30%以上的净资产参股券商将使其充分享受大牛市带来的丰厚回报。

　　二级市场上，公司今年上半年净利润同比增长10.78%，基本面良好。技术面来看，该股主力前期拉高建仓，但基本奠定了该股的中期向好格局，近期该股跟随大盘连续缩量回调，主力机构顺势打压震仓，后市有望再次展开凌厉的大幅上攻行情，建议重点关注。

　　(华泰证券)

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