G中化(600500)：背靠世界500强的龙头

　　大盘今日盘中震荡，成交量创出大盘上1300点以来的地量水平。在大盘连续下挫后得到喘息的机会。从盘中个股表现上看，市场观望气氛仍然比较浓厚。大盘调整之际，个股操作难度也有所加大。从个股未来的发展前景看，我们认为600500G中化值得盘中关注，公司是世界500强企业中国中化集团公司旗下在深沪交易所唯一上市公司，是化工物流龙头，垄断优势明显，近期走势相对强于大盘表现，建议投资者后市留意。

　　实力大股东，化工物流龙头

　　G中化作为世界500强企业中国中化集团公司旗下在深沪交易所唯一上市公司，是中国目前领先的化工品进口代理和分销商，随着市场放开，国家打破垄断需要，国家有必要把中化集团培养成石油石化领域另外一大巨头，有望在政策上给予扶持，后市也具备整体上市可能。在化工物流上，我国化工品物流市场需求大，公司在化工品船舶运输领域居国内领先地位。05年公司船运业务实际承运量达154万吨，比04年的105万吨增长近50%；公司控制船舶数量已达到19艘，运力达到10.26万吨，稳居国内液体化工品运输行业第一。公司对子公司中化船务增资1.6亿元(占95%)，将促 进物流业务成为公司新的利润增长点。另外，2006年6月5日公司发布公告称“拟发行不超过12亿元的分离交易可转债，该募集资金主要用于买/造船以及新造1000个集装罐”，推出本次融资计划后将增强物流业务的竞争与盈利能力。

　　公司橡胶业务不可低估

　　公司还是我国最大最强的天然橡胶种植、加工和营销企业，公司在泰国、马来西亚、新加坡、海南、云南等地建立了天然橡胶采购基地，并参股了云南天胶公司、海南天胶公司，控股了海南中化安联橡胶和西双版纳中化安联橡胶有限公司，行业资源垄断优势相当突出。近年来随着国内轮胎工业的快速发展，汽车行业、轮胎业、建筑业发展使橡胶消耗量每年有10%的增速，国内天然橡胶市场需求持续增长，中国已成为世界最大的橡胶消费国。2005年国内、国际主要产胶区受海啸、台风等灾害影响产量下降，在2005-2006年，天胶价格从12000吨/元上涨到29000吨/元，公司因此尽享着巨额的暴利。05年公司的橡胶业务收入高达33亿元，在国内天胶市场占有率达到10%，预计06年2季度公司的橡胶产业所贡献的毛利将进一步快速增长，并尽享着天胶每吨上涨10000元的巨额暴利。

　　整体上市带来的想象

　　G中化控股股东中国中化集团是世界500强企业，其“中化”(SINOCHEM)品牌享誉全球。G中化作为集团旗下国内唯一的上市公司，是集团公司在国内资本运做和产业整合的核心。中化集团在公司股改后就开始大量回购增持G中化的股权，截止2005年10月就增持了公司6663.28万股，占公司总股本的5.30%。随着新一轮中央企业整合重组以及“私有化”高潮的到来，市场对公司的整体上市预期强烈。而我们留意到大股东旗下优质资产的确能给市场带来更多的期盼，如：中化集团下属的中化—阿特兰蒂斯公司与阿联酋联合开发阿联酋乌姆盖万海上气田，该气田是中国公司在中东地区从勘探直接进入开发的第一个油气田，其天然气储量超过3000亿立方英尺，能保持稳产25年，资产价值将超过1654亿元人民币；最近，中化集团将参与盐湖集团增资扩股并持有盐湖集团约25%的股份，成为其第二大股东。这些优质的资产给予了G中化很大的想象空间。在目前中央企业整合重组以及“私有化”进程中，一旦G中化有集团整体上市或被注入优质资产，股价不可限量。

　　在弱市中我们选择有发展前景，未来存在基本面趋好变化的个股，关注该股股价的变动，一旦市场给予机会，将能获得较高的投资回报。G中化，背靠世界500强的化工物流龙头值得投资者重点关注！

　　(蔚深