申银万国看好16只上证红利样本股

　　□ 本报记者 姜 楠

　　日前，申银万国证券研究所发布一篇题为《上证红利指数重点样本股投资价值分析》的研究报告。报告指出，截至2006年6月30日，已完成股权分置改革或进入股改程序的成份股有45只，合计占指数总市值的83.42%。报告对其中涉及钢铁、石油、电力、服装纺织、农业、地产、软件、金融等行业的16家重点样本股上市公司的经营情况和投资价值进行了详尽的分析，从个股研究的角度揭示了上证红利指数的投资价值。

　　钢铁股首推G宝钢——行业霸主地位牢固，持续分红能力强，QFII重点持有的

股票之一。此外，G宝钢在行业整合过程中充当并购先锋，通过宝钢集团有限公司和上海宝钢工程技术有限公司对G马钢、G广钢等多家钢铁上市公司均有涉猎，对G济钢等重仓持有，举牌G邯钢，充分展现出欲布局全国的战略意图，进一步强化宝钢在业内的领先地位和价格话语权。G武钢的高技术含量、高附加值的“双高”产品率超过50%，未来业绩具备强有力的支撑。公司已明确分红比例不低于50%，年分红收益率在6.5%以上。

　　金融股G华夏的投资吸引力在于其在金融板块中的估值水平较低，与德意志银行的合作也将逐步改善公司的管理水平。虽然G华夏的综合素质在上市公司中属于中等水平，但上市以来公司的盈利能力不断提升，公司的估值水平也将回归。

　　能源电力板块的G申能、G华能、G桂冠，基于良好的行业和政策背景，公司的成长性将得以延续，业绩会好于市场预期，加之自身的多项题材，市场价值将被不断挖掘。

　　汽车板块，报告重点提到了G上汽和G宇通。G上汽的投资机会主要来自于正在进行之中的定向增发导致的整体上市机遇，从而成为A股市场的汽车股龙头。G宇通公司质地优良，出口潜力大，曾被多家QFII重仓。

　　中国石化，被报告称为“机构的‘核心资产’ 牛市的中流砥柱”。报告认为，中国石化的价值主要来自三个方面：油气资源的战略价值、市场资源(销售系统)的战略价值、和周期性的加工型业务价值(包括炼油和化工业务)。报告预测，公司2006年的EPS为0.506元，2007年为0.572元。目前估值水平较低，随着中国成品油价格的逐步接轨、公司股改的推进、以及人民币升值、税收制度改革等利好因素的出台，公司投资价值将得到进一步认同。此外，由于公司尚未股改，目前流通股尚有望获得股改对价。

　　此外，报告还一一分析了“主业稳定增长，中信股权大幅升值”的G雅戈尔，“10亿租金收入，确保稳定业绩”的G北大荒，“赢利能力处于在同行业领先水平”的G中企，“自主创新企业 软件外包龙头”的G东软，“价值低估 收益稳定”的G中原，以及“具有品牌优势，兼受QFII青睐”的G龙山，“股权激励保障高分红，QFII重仓持有”的G黑牡丹。

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