G川化(000155)：产能和业绩持续提升

　　尿素行业高景气运行

　　尿素行业的高景气运行格局是国际能源价格，尤其是国际上天然气价格大幅上涨的结果。基于当前全球的能源价格走势格局，天然气价格还将继续不断攀高，因此尿素行业这种高景气运行态势仍将在中长期内保持。国内尿素行业的上市公司受此影响，业绩持续增长大有保障。G川化(000155)最近公布的2006年中期报告有关数据也很好的体现了这一点。

　　产能持续扩张 业绩不断提升

　　根据G川化公布的报告显示，今年1-6月，公司实现主营业务收入8.89亿元，同比增长12.26%；实现主营业务利润2.76亿元，同比增加10.93%；实现净利润1.08亿元，同比增加23.97%。主营业务收入与去年同期相比出现大幅增长。

　　G川化是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业。公司受惠于国家对农业的优惠政策，生产经营及效益继续保持了较好的发展势头。今年上半年，公司主导产品尿素产量达到36.80万吨，实现收入6.32亿元，毛利率达到36.70%。国家去年对尿素销售的最高限价是在尿素基准出厂价(1500元/吨)的基础上上浮10%，今年扩大为上浮15%，这使得尿素价格有了一定的上涨空间，这对公司利润的增加也会起到突出的效果。

　　公司年产2.6万吨三聚氰氨现已投产，这套装置成本较低，每吨有几百元的差价。双氧水装置投产后，生产能力可达3万吨。产能大大提高，有效降低能耗和生产成本。G川化未来5年内将使尿素生产达到年产80万吨，同时形成年产45万吨合成氨，30万吨NPK复合肥和4万吨硝酸钾的目标，在三聚氰氨方面还将近一步扩大产能。

　　此外可以关注到，公司对旗下子公司四川川化青上

化工有限公司的投资力度正在不断加大。川化青上化工由G川化与富利香港有限公司合资组建，在去年中期，G川化曾追加投资568.40 万元，将川化青上化工原有年产2 万吨硫酸钾、2.4 万吨盐酸的产能提高到年产硫酸钾3万吨、副产3.6万吨盐酸。今年中期，公司再度追加投资700万元，将该公司产能进一步提高到年产5万吨硫酸钾、6万吨盐酸。这将成为G川化2006年业绩增长的又一个亮点。

　　强势运作信心十足

　　从周K线看， G川化早在前年8月间开始构筑了大型的复合双重底，形态相当典型。随后发力冲高形成强劲的上涨浪，并且在6元附近构成不规则的双头组合，走势极富有技术性。经过对价之后，股价再度进入强势格局，快速完成对股改缺口的填权。5、10和30周均线均对该股形成良好的支撑作用，股价运行趋势极为健康。从日K线组合看来，该股经过对价之后，将价格中枢降低，而且在3.7元成功探底。主力资金完成空头陷阱，获得大量筹码，随后迅速回到年线上方，并且将年线作为G川化最为有利的上涨趋势线。今日股价再次下探年线，主力不断在低位吸筹，增加持仓，强势运作信心十足！

　　(武汉新兰德 朱汉东）

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