G士兰微(600460)：节能龙头 一触即发

　　上证综指击穿60日均线后，市场中级调整格局基本确立，恐慌导致个股普跌，随着大盘连续下跌，做空能力不断释放，部分被错杀的个股因超跌而展开反弹，以中工国际(资讯 行情 论坛)为代表的次新股就是明显的例子。今天大盘探底回升，个股涨跌互现，短线将进入震荡筑底阶段。个股结构性调整将延续，这正是投资者逢低建仓的时机。由于上半年我国宏观经济高速增长，为防止经济过热，下半年宏观调控力度加强。不过仍有部分行业因产品供求和国家发展需要得到政策重点扶持，其成长性将得到保持，这类不受宏观调控冲击的个股将成为下半年市场投资的重点，比如600460G士兰微(资讯 行情 论坛)。

　　半导体龙头 自主创新硕果累累

　　G士兰微(600460):公司是我国著名的半导体IC芯片设计制造龙头。公司较早以高新技术介入中高端半导体芯片的开发，研发技术水平在国内同行业中处于领先地位。在加强芯片设计研发能力的同时，公司投资兴建芯片生产线，目前已投产，使公司具有年产电路及分立器件芯片50万片的能力，使得产业链延长，具有在IC领域设计与制造的协同优势。公司还投入巨资加强内嵌MCU的可编程芯片、系统级产品(CD和DVD系统芯片)、特殊工艺芯片(大功率和超高频产品)、分立器件等新产品的研发和革新，不断的科研革新，并积极将科研成果转化为具有自主

知识产权的产品，保持了公司的核心

竞争力。目前公司的数字音视频、分立器件和LED等领域都取得了重大技术突破。通过与美国Sipex公司合作，将加快公司科技成果转化的节奏。技术进步和自主创新已被提升到国家战略的重要地位，继年初公布了《科学发展纲要》及相应的配套政策后，科技部和国资委、中华全国总工会公布了首批开展创新型企业试点工作企业名单，试点名单中的企业在未来争取到更多国家重大项目和国家科技计划项目，以及争取国家创新方面的政策扶持方面，将面临很大的优势，由于创新试点将根据行业发展情况进行调整，与G华微齐名的G士兰微也有可能入选创新试点。

　　政策主导 半导体行业发展提速

　　我国政府制定了《“十一五”半导体产业发展规划》，并通过《集成电路产业研究与开发专项资金管理暂行办法》和《集成电路产业发展促进条例》对半导体产业进行扶持。据中国证券报报道，我国以往鼓励半导体产业发展的增值税实施“即征即退”政策由于不符合WTO规则受到了国际竞争对手如英特尔等企业的压力，导致该政策停止执行。为了更规范地鼓励我国半导体产业发展，相关部门制定了新的扶持半导体产业发展的政策除了对半导体企业采取“五免五减半”的企业所得税优惠政策外，还包括研发减税(采取信贷和减税的复合优惠政策)、半导体固定资本设备免税以及对集成电路设计安排专项资金支持等内容。随着7月18日两岸货运直航启动，包括昆山、苏州等在内的长三角地区台资高科技电子类制造企业受益。长三角地区不仅拥有台积电这样的国际半导体巨头，还有中芯国际、上海华虹、杭州士兰微等国内知名半导体厂商。台资半导体巨头加大对内地的高速发展也将带动上下游产业的蓬勃兴起，与地处吉林的G华微相比，地处长三角G士兰微具有地利人和的先天优势。

　　节能降耗成关键 绿色照明市场需求迅猛增长

　　按照“十一五”规划纲要，今年我国单位GDP能耗应降低4%左右，然而在国家一再强调转变增长方式的情况下，上半年我国能耗增长仍然快于经济增长，单位GDP能耗不降反增，节能工作形势十分严峻。因此最近国家陆续出台《“十一五”10大重点节能工程实施意见》，《“十一五”城市绿色照明工程规划纲要》。《"十一五"城市绿色照明工程规划纲要》提出的目标包括以2005年为基数，年城市照明节电5%，2006年至2010年累计节电25%。要保障灯具效率在80%以上的高效节能灯具应用率达85%以上，高光效、长寿命光源的应用率达85%以上。 公司在技术方面的优势使得公司发现了新的潜力市场，在LED发光半导体方面取得突破。由于技术的原因，我国LED行业一直处于较低的水平。公司从决心进入LED这一市场便制定了明确的产业布局，从中游的芯片入手，逐渐延伸到上游的外延和下游的封装和应用，并通过和外资巨头进行合作， 提升整体水平。公司功率倒装LED芯片和倒装小芯片的试验阶段已完成，普通小芯片的蓝绿芯片也完成了试验，并送韩国市场通过(彩屏上应用)认证。LED将成为公司新的利润增长点。

　　步入爆炸式增长期 超跌引发报复性反弹

　　随着重点项目取得突破，新项目陆续投产，公司的业绩大幅增长，研究表明，公司2006年LED收入可望达到5000万元，2007年将超过1亿元。2006年一季报显示，其净利润比去年同期增长399.33%，扣除出售子公司的非经常损益，公司主营业务利润依然同比增长76%，显示初较高的成长性，公司预测半年报业绩将增长50%以上。该股送股除权后一直保持在9——10元的区间内作箱体震荡，量能脉冲式放大显示有新增资金关注。目前受大盘连续下跌的冲击，该股持续回落，跌穿箱体下轨，直逼除权后的低点，从调整过程来看，其量能呈萎缩状态，主力难以出逃，后市极有可能拉升自救。而从中线的角度来看，公司受到多项利好政策的扶持，业绩增长有望得到保持，受大盘影响的调整反而是逢低吸纳的良机，投资者可积极关注600160G士兰微。

　　(中广信息 陈周杰)

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