G创业(600874)：污水处理 垄断优势

　　经过五连阴调整，深沪大盘收出一根带下影的小阳十字星，显示短期大盘调整动力有所减弱，市场有短线企稳反弹的态势，但量能萎缩，个股炒作缺乏板块效应，又反映市场人气的不足，短期大盘反弹也具有超跌修复的特点，使短期市场具有一定的机会，反弹不仅带来个股炒作行情，也成为重仓者减磅之机。

　　从短期市场的运行上看，在连续回落调整之后，指标股的反弹对大盘起有一定的稳定作用，中国银行(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等个股收阳向上，是推动股指反弹的动力，而部分新股走好，形成短线炒作行情，说明有部分资金介入寻求新热点炒作。但整个市场运行仍显弱势，具有超跌反弹性质，市场反弹动力和空间仍具有相对有限性特点。一是股指短线反弹具有回抽60日均线的技术性特点，大盘在破60日均线之后存在确认破位有效性的要求，使短期市场酝酿反弹，60日均线为短线反弹目标，意味着市场反弹空间有限；二是大盘整体运行形态为a3浪的特点仍较明显，短线反弹仅为a3浪中的次级反弹，反弹级别较低，多以一、二根阳线呈现，难以改变破位调整的中期趋势；三是短期股指反弹体现在一批超跌股中，周三仍有一批强势股破位补跌，也反映出市场中期趋势的不乐观，短线反弹仍表现为机构自救减仓的性质。同时，由于市场整体调整尚不充分，时间上仍有一个相当长的调整要求，空间上大盘尚需下试寻支撑，60日均线破位后支撑已移至120日均线区域，沪指1480点附近应为中期目标。因此，我们认为，经过连续下跌后，周四大盘有反弹机会，但反弹在1640点附近存在较大压力，反弹之后市场仍会再度探底调整。

　　操作上，投资者目前可以考虑利用反弹减仓，短线炒作个股可注意已调整到位的超跌股，这类个股具有这样几个特点：一是个股领先大盘调整，目前调整时间较长，具有率先调整到位的特点；二是短线跌幅大，反弹空间较充分；三是目前形成企稳之势，盘口也显示出上攻欲望较强的特点。在此，我们对G创业(600874)这样一只已调整到位的超跌股的投资机会作分析。

　　G创业(600874)为一只低价重组股，目前流通股本为1.5503亿股，一季报每股收益为0.013元。基本面上看，该股不仅具有天津滨海概念，还有这样几个投资亮点值得关注：

　　一、污水处理龙头，具有环保概念。公司是两市极少数以污水处理为主营业务的上市公司，目前包揽了天津市约44%的污水处理工作，其业务的垄断优势给公司带来75%左右的高毛利率，未来发展潜力巨大；公司近年来先后收购了咸阳路污水处理厂、纪庄子污水处理厂扩建项目及北仓污水处理厂在建工程，这三项工程均是政府大力支持的海河流域污水处理项目的关键组成部分。2005年公司本着“立足天津，服务全国”的发展战略，积极开拓国内污水处理市场，市场开发能力得到了充分的锻炼和提高，公司成功开发.江苏宝应仙荷污水处理厂项目、.杭州七格污水处理厂项目、安徽阜阳污水处理项目、湖北洪湖污水、自来水项目、云南曲靖污水、自来水项目，除上述开发项目外，污水处理运营项目的开发也开始有所突破，截止2005年12月31日，该公司已经成功的承接了a.天津滨海新区功能区之一的天津港(资讯 行情 论坛)保税区污水处理厂专业化运营服务；b.天津滨海快速交通发展有限公司污水处理技术服务项目；c.贵阳市设计能力为4万立方米/日花溪污水处理厂、二桥污水处理厂和清镇朱家河污水处理厂的专业化委托运营。在2006年公司将会继续扩大污水处理运营服务项目的开发力度，充分发挥自身的技术优势，提高其对公司整体利润的贡献水平。

　　二、垄断经济地位突出，规模明显。水务行业因为水和人们的日常工作、生产、生活密切相关，所以需求是典型的钢性需求，这种需求不会因为价格的上扬出现明显的减小，因此仍然是一个纯粹的卖方市场，相关企业获得垄断利润的可能性相当大。此外，城市环保产业的快速发展是公司成长的契机。截至2005年12月31日，公司市场服务范围涵盖了中国的西南、长江中游地区和江浙一带，业务涉及了供水、污水处理厂的特许经营、污水处理厂建设、技术咨询服务等等。本公司在天津以外地区的污水处理能力也增加到了102万立方米/日，包含了A/A/O、百乐克、SBR、氧化沟等多种污水处理工艺；自来水生产能力也达到35万立方米/日。

　　三、科研实力雄厚，发展潜力巨大。2005年本公司所属研发中心共获得专有/专利技术授权2项，申请专利技术3项，正在开发的专利5项，这些开发专利将主要应用于本公司在天津和外埠的污水处理厂建设和运营中，并创造可观的经济效益。2005年底公司的研发中心和已设立的咨询设计公司以及培训中心共同组建了设计研究院，主要任务是为公司污水处理厂的建设和运营提供技术方案，并努力研发拥有自主知识产权的专利产品，最大程度上整合了本公司现有的研究开发和技术资源，设计研究院将继续为公司在污水处理专利技术的开发和应用、污水处理专业后备人才的培养等方面，为公司未来的发展和竞争获得持续的优势地位奠定了良好的基础。

　　技术上看，G创业(600874)具有典型的超跌股特点，股价近期连续下挫后在120日均线附近开始走稳，短期已下跌30%左右，超跌明显，而120日均线的有效支撑，又将推动股价短线反弹。技术上的调整到位和反弹空间的巨大对该股的向上将形成引力。

　　因此，我们认为，G创业(600874)作为一只具有环保概念的天津股，技术性超跌企稳，将形成较多的短线机会，是投资者目前可重点关注的对象。

　　(安徽新兴)