十家券商分析近期热门板块及强力推荐七只金股

　　国泰君安：从圈地到掘金的投资路径

　　后股改的时代是大流通、大发展、大革新、大扩容的时代，增量对存量的竞争效应将带来股价的结构性冲击。全球货币流动性的收紧不是跨越式的，只会出现小幅的下挫。产业增长减速时，一部分产业资本成为过剩资本，从各生产和贸易领域退出，从事短期金融投资活动；金融经济里股市表现与楼市表现的负相关，资本最终逐利股市的情景可预期。下半年公司业绩将呈现向好的趋势。

　　分析师吴坚雄认为，目前A股全市场静态估值无优势，考虑增长，则估值有相当的吸引力。全市场经还原的PE历史提示投资者，经调整后的PE一旦接近26，市场将面临高点。经过角度一(经还原的真实估值的置信区间)，角度二(

　　吴坚雄认为，下半年更多的是结构性的投资机会。下半年认购新股收益率在6.12-9.60%之间；政策支持为天津滨海板块创造投资机会，其中与日韩先进制造业企业构成产业上下游关系的公司面临重大发展机会；利用两地估值差异，先私有化估值低市场的上市公司，再注入估值高市场的上市公司是大型企业集团套利的手段。

　　国信证券：零售行业：景气高涨 行业持续增长

　　受益于内需扩大、消费景气持续，中国零售市场正以年均10%以上的速度向世界第二大零售市场-日本逼近，整个行业景气高位运行，稳定的政治、经济环境以及广阔的市场空间使得行业吸引力巨大，作为一个本土化特征非常明显的行业，相信在未来国家扶持的背景下，广大的内资零售企业面临着良好的发展机遇。分析师谭丽维持行业“谨慎推荐”评级。

　　谭丽给与王府井“推荐”的投资评级，源于公司多年积累，以品牌优势发展连锁经营将在今年获得业绩的爆发，并步入良性健康发展阶段；维持G综超“推荐”的评级，源于公司逐渐进入规模经济阶段，管理改善带来内生增长明显，长期估值支撑明显；维持苏宁电器“谨慎推荐”的评级，相信公司在物流、信息系统等后台建设的优势将支撑其向二、三级市场的纵深发展；维持赣南果业“推荐”的投资评级，这来自于手机更新换代高峰的来临和对天音通信管理能力的充分认可。单体百货方面，分析师维持对于东百集团、大厦股份、G穗友谊“谨慎推荐”的投资评级，这来源于这些公司在当地的竞争优势、稳定的经营前景以及较低的估值水平。

　　中信证券：制造业：装备制造业迎来黄金发展期

　　全球制造业向我国转移、我国经济快速增长、大量高技术高性能设备长期依赖进口的现状为我国装备制造业发展提供了巨大的市场需求和广阔的进口替代空间。

　　分析师郭亚凌表示，随着自主创新能力的提高及国家对振兴装备制造业的高度重视，预计未来5-10年装备制造业将是制造业中增长最快的子行业，也是装备业发展之黄金时期。装备子行业景气驱动力主要来自于需求拉动、产业转移、国际比较优势、产业政策扶持、重点项目驱动和行业周期复苏等。看好具有多重驱动力的子行业，具体包括航空航天器、电工电器、船舶、铁路运输设备、工程机械、农业机械、医疗器械、冶金矿山设备、数控机床和环保装备等。与传统劳动密集型产品的盈利模式不同，资本和技术密集型的装备企业未来的盈利模式应该更突出“自主创新”和“持续研发投入”的重要性。

　　郭亚凌给予行业优于大市的评级和超配投资建议。建议重点投资现有的或有潜力的细分产品世界龙头，分享其高成长历程所带来的高收益。重点推荐公司是：G重机、G三一、G合力、G中集、G港机、桂柳工、G山推、石油济柴、沈阳机床。

　　银河证券：中国重汽：注资方案增厚每股收益5%

　　中国重汽(000951)占到中国重汽集团整车业务的80%。中国重汽集团公司占有重型货车市场19%份额，排在第三名。2006年上半年销量同比增长46%。在激烈的行业竞争中保持强劲的增长势头。

　　分析师赵胜利表示，集团注资前，上市公司已经以租赁方式使用HOWO项目资产和其他土地资产，并在利润表上反映了这部分资产对应的收入和利润。如果交易在6月底前完成，则预计2006年桥箱公司51%股权能够给公司带来利润5100万元。中国重型汽车集团预计06年下半年，将以红筹股形式到香港上市，融资额估计为4至5亿美元。因此，G重汽后期注资的可能性减小。如果注资交易在6月底完成，则06年收入增长40%，净利润增长32%，按照全面摊薄法计算，每股收益为0.61元。

　　注资后，G重汽市净率为3倍，相对于15.4%的净资产收益率，估值水平合理。考虑到G重汽在重型货车市场的龙头地位、良好的发展势头和首次评级后股价已经回落10%，提高该公司投资评级，赵胜利给予“增持”评级。

　　光大证券：G中宝：未来A股中的“地产玩家”

　　G中宝(600208)近日发布公告：公司原第一大股东将所持公司股份转让给第二大股东——浙江新湖集团，同时公司计划向新湖集团定向增发13亿股A股，以不超过40亿元的代价收购新湖集团在全国范围内主要的16家房地产子公司的股权。

　　对于此次重组，分析师赵强对G中宝未来价值给出如下估测：第一、重组的实质是新湖集团的股东以资产换取G中宝的股份，而并不涉及现金交易，因此，资产注入的定价高低与大股东的利益不大；第二、大股东认购的价格为公告前20日的均价，分析师计算的结果是3.28元/股，当前股价溢价28%；第三、完成收购之后，从土地储备面积的角度来看，G 中宝的土地储备接近了万科去年底的水平，公司未来的收入和市值一定不低；第四、在收购公告中，公司预期置入的地产业务在2006 和2007 年将分别产生2 亿和4 亿元以上的净利润，公司未来的业绩仍有可能保持高速的增长。

　　综上，分析师认为G中宝当前的股价并不算高，强烈建议投资者关注这家未来A股市场中的表现。

　　兴业证券：双鹭药业：快速增长的制药龙头企业

　　双鹭药业(002038)06年中期实现主营收入6793万元，同比增长28.82%；实现净利润2060万元，同比增长32.87%，每股收益0.25元。分产品看，生物药销售收入同比增长20.19%，主营利润率达到89.38%，生化药销售收入4290万元，同比增长34.45%，主营利润率达到43.10%。收入和利润率同步增长，成为公司业绩提升的主要动力。 􀁺

　　随着国家对科技创新的支持力度加大，公司将有更多的机会享受到优惠政策。此外，07年起，上市公司执行新的会计准则，其中开发费用可以资本化，这对于公司而言，将增厚当期经营业绩。面临的风险因素：由于生物技术行业处于同质化竞争局面，产能过剩严重，双鹭未来面临更严峻的竞争格局。

　　分析师王唏预计，生物药和生化药今年的营收增长分别是25%和20%，毛利率基本维持目前水平。预估今年每股收益为0.55元，明年为0.66元。考虑到公司所处行业的增长前景看好，可以给予25-30倍PE的估值，目标价位为16元，给予“推荐”评级。

　　光大证券：G原水：水价上涨水厂注入提升业绩

　　水价上调直接提升G原水(600649)盈利。终端水价上调幅度并不能完全转化为盈利的增长。首先要考虑原水价格可能的上涨，据分析，2010年原水价格可能上涨100%；其次，要考虑自来水厂相关成本的上升；据此预计2010年公司EPS为0.457元。

　　水价上调后，上海城投集团可能会尽快将市北公司与浦东威立雅50%的股权注入上市公司，后者将拥有上海市区的市南、闵行、市北及浦东威立雅的四大水厂，新水厂注入后，将使上市公司2010年EPS由0.457元提升至0.865元。

　　分析师崔玉芹等认为，在不考虑新水厂注入，仅靠水价上调，预计07、08年EPS为0.27元与0.34元，年均增长30%。由于2010年前，上海水价会持续上调，且存在资产注入提升业绩的可能，所以期间公司应享受25倍PE估值，按07年EPS估算，合理股价为6.8元。我们认为目前股价尚未反映水价上调与水厂注入的预期，未来6个月的目标价位区间为6.3~6.8元。首次评级为最优-2，目标价为6.5元。

　　联合证券：G长园：下半年业绩将出现大幅上涨

　　G长园(600525)上半年实现主营业务收入2.03亿元，同比增长25.04%，实现净利润3320万元，同比增长27.44%。其中，电子类产品收入增长超出预期，同比增长31.33%，电力类、通信类产品保持了稳定增长的势头，增速分别为17.35%、22.24%。

　　分析师杨军表示，公司电力类产品的毛利率同比下降3.93个百分点，回落至41.23%，电子类产品的毛利率同比上升4.53个百分点，达到41.21%，而综合毛利率基本与去年同期持平，表明原材料价格上涨给公司带来的影响正在逐步消退。值得一提的是，海外市场的销售额同比增长59.27%，保持了强劲增长的势头，上半年，海外销售额达到了公司销售收入的13.46%。在上半年公司实现EPS0.30元的情况下，随下半年深圳南瑞、东莞高能投资收益的入账，公司下半年业绩将较上半年出现大幅上涨。

　　杨军维持公司增发除权后的06、07年EPS为0.78元、0.97元的预测，维持公司25元的目标价位。建议继续增持，并长期持有这一匹奔驰的白马。

　　申银万国：G燃气：华闻控股整合传媒资源平台

　　G燃气(000793)可能成为华闻控股整合旗下传媒资源的平台。华闻控股掌握的媒体资源极为丰富：华商报业和华商传媒、证券时报社、国广传媒、中体传媒、中青华闻等。并且大部分具有良好的盈利能力。

　　华闻控股的媒体资源可分为两类：一类是已较为成熟，经营性业务已经从公益性业务中剥离出来的，短期内装入上市公司的可行性和可能性较大。另外一类是有些还不太成熟的媒体资源，其经营性业务还没有从报社中剥离出来。短期内进入上市公司平台的可能性很小。但长期来看，一旦培育成熟，也可以剥离出来。短期内，华闻控股似乎不太可能进行大规模资产置换的方式，其采取的重组方式倾向于增量注入。长期看，华闻控股掌握的大量媒体资源需要一个平台进行整合，G燃气的机会很大。

　　分析师廖绪发认为，由于重组过程的不确定性，在估值的时候首先考虑安全边际。现有业务的价值为3.3元。预测06、07年EPS为0.08、0.11元。若考虑收购华商报其余股权以及证券时报，估值7.55元。进一步的，若考虑国广传媒、中体传媒、北青华闻等华闻控股已掌握的媒体资源注入，估值将进一步提升。调高评级至“增持”。建议风险偏好者目前可战略性增持。

　　东方证券：威孚高科：07年后展开新一轮高增长

　　威孚高科(000581)依托VE泵、PW2000泵、PS7100泵等欧II排放标准产品的市场优势，2008年以前，将稳居行业龙头老大地位。08年后由于失去了电控共轨系统的研制生产权力，公司将成为投资型公司和RBCD机械零部件的配套生产商。

　　分析师周凤武认为，06年将是公司的最低谷，主营业务下滑，投资收益大幅度萎缩，但2007年以后，公司将彻底消化重组整合结构调整等不确定因素，步入下一个高速增长期：投资收益开始大幅度回升，尤其是RBCD，07年有望实现收支平衡，不再拖累公司业绩，08年RBCD正式投产后，公司的投资收益将会大幅增长；公司控股子公司威孚力达的消声器、净化器业务持续保持高速增长，规模效应开始显现。RBCD的零部件配套将大幅增长，预计公司该项业务从07年开始起步，预计2010年有望达到20亿元的销售收入水平。

　　周凤武预计公司2006—2007年每股收益分别为0.18元、0.25元和0.34元。鉴于公司06年仍处于业绩持续下滑之中，估值水平明显偏高，因此给予中性投资评级。但07年以后，公司新一轮的高增长将给公司股价带来新的投资机会。