G金陵药(000919)：业绩看好 垄断市场

　　大盘高位震荡 操作转向防守

　　目前大盘已经连收5阴，接连攻克60日均线和1600点的重要关口。个股更是泥沙俱下，前期涨幅过大的个股成为做空的元凶。我们认为在今后一段时间内，大盘将维持弱势整理的态势。前期炒作透支的个股要坚决回避。在这样的情况下，可以选择部分成长性良好，业绩优异的个股逢低介入，长线关注。G金陵药(000919)是国家火炬计划重点高新技术企业，连续多年分红业绩优良，基金裕元和国海证券连续加仓。目前该股抗跌性极强，是资金的避风港。

　　依靠“脉络宁注射液” 垄断市场

　　G金陵药(000919)是国家火炬计划重点高新技术企业，近年来逐步形成了以中成药为主,天然药和海洋药为重点，生物技术和医药产业为发展目标的战略格局。公司拳头产品“脉络宁注射液”是江苏省仅有的三个医药重点名牌产品之一，拥有自主的

知识产权，列入《国家基本医疗保险药品目录》。脉络宁疗效显著、独家生产、形成了相对垄断的市场地位。公司的第二大销售品种速力菲，毛利率较高。经过近年的持续拓展，金陵药业已从原先生产“脉络宁”的单一产品模式，发展形成从“中药材GAP种植基地”到“GMP生产基地”到“GSP药品流通”到“医院消费终端”的完整产业链，并尝试性介入“医药产业基金”，一个以中成药为主、天然药和海洋药为重点、生物技术和医药产业为发展方向、适度多元化的战略格局渐渐成形。

　　拓展销售网络 业绩长期看好

　　脉络宁在国内的销售网络仅仅覆盖到华北、西北、东北、新疆、中西南和华东的部分地区; 公司的现有产能可以支持脉络宁销量的大幅增加;预计脉络宁仍有发展空间。预计今年脉络宁的销量将同比增长5%-8%。脉络宁注射液自从面世以来，由于其产品疗效较好，多数消费者都是主动选择，所以从来都没有进行过 “带金销售”。以元秦止痛注射液、青银注射液为主的后续产品将规避公司单一产品为主的风险，并且是公司未来重要的增长点。预计上半年公司将实现

证券投资收益2000 万元左右。目前公司证券投资规模大概剩余5500 万左右，公司同时表示将不会追加证券投资的规模。预计公司2006 年和2007 年的EPS 分别为0.53 元和0.59元，业绩长期看好。

　　喷发向上的行情即将展开

　　技术上看，G金陵药自2000年见到28元的历史高价后，便经历了漫长的下跌，该股长期受到年线的压制，股价屡次受挫回落。但在去年7月经过最后一轮无量暴跌的洗盘后，该股逐步放量并顺利攻克年线。特别是在股改前再次回踩年线获得支撑后，中期趋势已彻底转强。股改除权后更是一路上攻，形成漂亮的上升通道，长期上涨的空间已完全打开。从日K线组合看，该股近期转增除权后股价重回低价区间，为后市运作预留了空间。其后虽然出现连续的带量大阴，但在60日线处获得强力支撑，主力打压洗筹意图十分清晰。此后该股用连续震荡的方式清洗浮筹。目前已经连续多次下探4.66元，也说明4.66元是主力资金的“铁底”。尽管大盘深幅调整，但该股不为所动，一旦大盘启稳，该股必定率先展开反弹。

　　(银河证券)

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