张亚梁：最袖珍个股得润电子两根阳线照样套人

　　文 张亚梁 责任编辑 刘俊

　　得润电子(资讯 行情 论坛)(002055)首日上市数量仅有1344万股，是目前中小板中最为袖珍的小盘股，加之属电子元件行业，具备一定的科技概念。所以，尽管其发行市盈率高达29.3倍，但还是受到了市场追捧。该股网上发行的中签率仅有0.056%，上市首日高开高走，较发行价上涨了138.58%，这一涨幅在全流通背景的中小板“新五股”中仅次于中工国际(资讯 行情 论坛)。

　　虽然得润电子首日走得很强，并收出一根大阳线，且周三的K线依旧是阳线，但是其实两根阳K线下面，参与者还是无法摆脱再次套牢的局面。周二该股全天换手近80%，平均价格集中在18.30元附近，而周三开盘就以17.8元跳空低开1元钱，最高也仅仅上冲到18.47元，尾市收在18元。也就是说，除了在开盘价附近抢进的投资者能略微有几个点盈利之外，其他时段介入的投资者几乎全部被套。

　　从基本面看，得润电子总股本6113万股，每股净资产3.74元，2005年摊薄业绩每股0.38元。公司主营各类电子连接器产品的生产和销售。电子连接器是连接电气线路的基础机电元件，中国已经成为电子连接器需求增长最快的国家，年增长率在10%~15%之间。公司在国内本土连接器制造厂商中排名第三，海尔、康佳、长虹、创维等都是其客户。公司利润在2004和2005年分别比上年增长37.1%和9.5%，还算有点成长性。

　　不过，公司的投资风险也是显而易见的。其一，原材料价格波动风险。公司主要原材料与铜价和油价密切相关，未来原材料价格波动，将对公司盈利产生重要影响。其二，产品降价风险。家用电器与消费类电子行业竞争激烈，公司与之配套，处于相对弱势地位，这将带来较大的降价压力。

　　虽然是高换手，虽然是阳K线，但是如果价值过分高估，同样是难逃回调的命运。同洲电子(资讯 行情 论坛)就是典型的例子。作为同样是来自深圳本土，同样是由实际控制人控制，同样是具有一定科技含量，同样是在中小板上市，同样袖珍盘的得润电子，确实与同洲电子在很多方面存在太多相似地方。因此，该股的未来走势也许与同洲电子会有相似之处，甚至出现联动。

　　到昨日收盘，同洲电子按照其2005年业绩计算，其静态市盈率仍高达49倍，而得润电子按照其2005年业绩计算的静态市盈率是47倍，如果按照其2006年中期来算的话，则高达50倍。应该说，在大盘还没有出现显著调整的情况下，均处于明显的价值高估状态。

　　同洲电子上市后，由于游资的参与，盘中曾出现过两次涨停，但由于过分高估，股价至今仍无法摆脱震荡探底的走势。而流通盘更小，绝对股价也低些的得润电子，也许更容易受到游资的冲击，相信其未来的震荡幅度不会亚于同洲电子。