G重百(600729)：实际价值仍被低估

　　作为重庆老牌商业企业，G重百(600729)目前在重庆网点规模及覆盖区域仅次于重庆商社，规模、品牌等竞争优势突出。近两年，虽然由于规模扩张速度弱于当地商业平均水平，但先天性的竞争优势为其成为区域市场快速增长的主要受益者仍提供了良好基础。

　　根据与重百高管交流，估计公司百货门店规模保持每年新增3-4家的增速，连锁超市、家电专卖店将分别保持每年新增10家、5家的速度扩张，规模扩张提速为公司分享区域市场增长和巩固相对垄断市场地位奠定坚实基础。在超市、连锁家电规模的快速扩张因素推动下，成熟门店收入稳定增长和新开门店投入运营将推动公司整体收入在未来3年保持年均18%左右的增幅。预计公司业绩未来5年保持15%的年复合增长可期。作为一个具有持续价值创造能力的企业，重庆百货(资讯 行情 论坛)价值实际仍被低估。

　　(开来投资)