G中西：业绩拐点出现 大涨开始

　　21世纪，随着小康社会的全面到来，社会保障制度的逐步完善，人们越来越珍爱健康，提高生活质量的意识越来越强；公共卫生体系建设加快，疾病预防控制体系的不断完善；农村“两网”建设，新型合作医疗制度的建立。这些因素为医药经济的快速发展提供了十分有利的市场契机。此外，城镇职工基本医疗保险制度的全面推进以及人口的自然增长、人口老龄化进程的加快，都将增加对医药产品的需求，从而拉动医药经济的适度增长。据IMS(美国医药市场咨询调研公司)信息，对中国医药市场非常乐观，目前中国是全球发展最大、增长最快的国家。国际上医药行业平均年增长7%，中国年平均增长17.7%。今年我们给大家分析一只业绩拐点出项即将大涨的重组黑马600842G中西。

　　第一，集团对公司持股比例的提高和强大的技术资源优势，为上市公司提供了重要支持。未来集团优质资产注入将上市公司做大做强，成为上市公司关键的发展基础。股改后，第一大股东上海医药集团通过受让第二大股东股权，共持有公司116826239股，占公司总股本的54.1879%。集团公司总资产180.79亿元，净资产43.03亿元，其中，隶属中央企业工委管理的国家重点骨干企业集团——中国华源集团有限公司拥有40%股权，上海工业投资(集团)有限公司和上海华谊(集团)公司各拥有30%的股权。药集团的主营业务涵盖化学药、生物药、中药和医药流通等诸多领域，拥有药品生产许可证100个，药品经营许可证32个，药品生产批文2000多个，产品覆盖人类生命健康的各个领域，行销全国各地和世界30多个国家。集团不仅拥有信谊、中华、雷允上、华氏、龙虎、新亚等一批历史悠久、享誉全国的品牌

商标，而且创造了新中国制药业历史上的诸多第一，形成了上药集团强大的无形资产。雄厚的科研开发实力是上药集团保持持久竞争力的重要保证。集团现有3家国家级技术中心和7家上海市市级技术中心，并与

清华大学、

复旦大学、中科院药物所、上海医工院等80多家国内外著名科研院所建立了长期战略合作关系，形成了国内实力最强的药物研发体系。近3年来，集团已成功研发国家级新药215个，开发上市一类新药十多个，获专利120多项，其中发明专利40%以上，为集团的长远发展提供了强大的技术支撑。上药集团拥有覆盖全国及港澳等地区的医药分销网络，控制2000多家零售终端，2003年分销业务额居全国之首。目前，上药集团正在上海桃浦建设占地三万平方米的医药物流中心，建成后将成为中国规模最大的、具有国际先进水平的医药物流基地，可继续保持上药集团在国内分销、物流领域的优势地位。

　　第二，经过重组以后公司基本面发生翻天覆地变化，公司业绩拐点出现。公司在这次的股改方案中采用了资产注入和豁免债务的方式展开，这样为公司的发展扫清了障碍，公司的业绩有望转变，目前公司在2006年04月28日公布的第四届董事会第二十二次会议决议公告，预测2006年半年度扭亏，预测内容为：经初步测算，预计公司2006年上半年度的利润水平较上年同期相比将实现盈利，公司扭亏的主要原因是将影响公司盈利的农药产业逐步退出，从目前来看，公司下半年业务将会继续进一步好转。

　　第三，大股东后期将会继续注入优质资产给公司，这将促进公司基本面进一步好转。随着股改进程的展开，两市越来越多的上市公司通过资产注入来提高自身股本的含金量。屡屡出现的定向增发，注入优质资产，以及整体上市，都一度引发个股的上攻行情。资产注入概念正在以“星星之火”，重新唤起市场激情，而公司的大股东上海医药集团后期有望继续注入优质资产进入上市公司。并且公司2005年年报明确提出06年要收购医药流通企业，通过整合和发挥集团业内的资源优势，以着力打造中国医药零售连锁业领先企业作为企业长期战略的总体定位方向。通过产业购并和有效整合，基本确立企业在医药零售连锁行业的领先地位. 公司未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况2006年公司计划收购医药零售企业，资金主要由自筹和贷款解决。

　　第四，集团公司战略重组，提供想象空间。目前大股东上海医药集团也正在进行大规模的战略重组，特大型央企华润集团和华源集团将进行合并重组，这将更加有助有助于公司未来的高速发展，在这一战略重组中不排除将集团公司旗下企业重组为一家企业上市，这将为G中西提供更大的发展空间。

　　从二级市场走势上来看，该股历史跌幅巨大，庄家被套严重，今年以来股价在底部开始出现明显放量，机构资金拉高建仓迹象十分明显，应该属于前期被套庄家买入，特别是近2个月来，大资金建仓更加坚决和急迫，上周该股随大盘出现明显故意打压，但是我们可以发现，该股经过打压以后走势较强，特别是今日在大盘大跌中表现十分强劲，预计该股主力洗盘已经结束，后市有望步入加速拉升阶段，结合该股基本面巨变和未来优质资产注入来看，目前股价被严重低估，建议投资者重点关注。

　　(深圳国诚投资)

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