平安证券：认沽权证上涨空间将受抑制

　　平安证券 周萍

　　受综合因素影响，上周四大盘向下破位，深跌84个点。与此同时，权证市场出现火爆场面，认沽权证放大正股下跌效应，大幅上涨，数只认沽权证当日涨幅超过20%，认购权证则全面下跌，但下跌幅度远小于认沽权证上涨幅度。随后两天，在现货市场观望气候较浓的气氛下，认购与认沽权证出现了小幅普涨的局面。

　　周二，权证市场走势开始分化，认购权证出现小幅下跌，认沽权证呈现继续上涨的态势，其中，雅戈QCP1(资讯 行情 论坛)、深能JTP1(资讯 行情 论坛)上涨9%以上。而认购权证跌幅不深，鲜少超过5%，基本维持横盘走势局面。受现货市场尾盘回升影响，五粮YGC1(资讯 行情 论坛)上涨6.16%,鞍钢JTC1(资讯 行情 论坛)上涨1.49%。

　　从换手率看，昨日权证市场的平均换手率为98.33%，与周一基本相近，但结构有所分化。认购权证昨日的换手率较周一上升15.71个百分点，达到77.5%；认沽权证的换手率较周一下降12.8个百分点，为145.12%。但从整体上看，认沽权证交易仍然活跃于认购权证。

　　从大盘近三日走势看，呈现缩量上涨的趋势。虽然近日认沽权证上涨，但由于大多数认沽权证行权时所需正股占流通股的比重较大，行权时会抬升正股而逼空认沽权证，到时认沽权证成为一堆废纸的可能性较大。即便此时认沽证上涨，但一旦出现回调，预计下降速度会大于上涨速度。同时，近日上海认沽权证的强势上涨，已给券商创设权证带来了机会，认沽权证的上涨空间将会受到抑制。因此我们认为目前投资认沽权证的风险很大，建议风险承受能力小的投资者对认沽权证保持观望。

　　在目前现货市场多空双方分歧较大的情形下，我们建议投资者关注那些正股中长期走势看好的权证。如：