G赣粤(600269)：绩优蓝筹 避险品种

　　在新股发行节奏加快、中国工商银行、中国石油两大航母级国企将登陆A股市场和央行将加息的不利传闻冲击下，多次试探反弹都无功而返的大盘选择了向下运行，周边股市下跌导致市场风声鹤唳，随着中国银行、中国石化等指标股杀跌，沪指连续击穿10日均线、1700点整数关口、20日均线等重要技术支撑，以一根接近光头光脚的长阴线报收，下跌5%，两市上涨个股数量不足90只，而跌幅超过7%的个股接近700只，弱势极为明显。大盘短线将陷入调整，从盘中表现看，绩优蓝筹股具有较强的抗跌性，特别是机场、高速公路等业绩稳定近期 滞涨的品种，跌幅明显小于大盘，投资者应予以重点关注，如600269G赣粤。

　　地理位置优越夯实成长基础

　　G赣 粤(600269)所管理的赣粤高速公路地理位置优越，昌九高速、昌樟高速、昌傅高速和昌泰高速纵贯江西全境，是我国南北纵向国道“京福”高速以及阿荣旗至深圳高速公路的主要组成部分，是我国华北、华中地区与华南沟通 的主要干道之一。随着赣粤高速广东段通车，江西省连接广东的高速路网将正式形成，贯穿南北打通了江西南部出省通道。我国区域经济结构具有明显的地域特征，西部地区主要以初级产品和工业加工品为主，东南沿海主要以消费类工业制成品为主。初级产品长距离运 输一般比较适合于铁路和水运；公路运输具有灵活、门到门以及适应点多、面广、零星、季节性强的特点，工业制成品通常适合于公路运输。随着高速公路网络的逐步完善，公路运输车辆日益大型化和集装箱化，公路运输是实现一定距离内“门到门”运输的最好的运输方式。G赣粤高速主要路产正处在我国沿海发达地区工业制成品“北上西去的交通要道上，与我国货物流动方向基本一致。随着我国高速公路网络的断完善和我国

汽车运输方式向长途化、大型化和集装箱化的转变，G赣粤过境车流增长前景将极其乐观。

　　大股东注入资产保障业绩高速增长

　　公司两大新路段粤赣高速公路粤赣交界(上陵)至河源(埔前)段“京福”高速

福建三明段二期建成通车。分别于去年底和今年初建成通车。实现了江西与广东高速公路之间的“无缝对接”，构建起闽南三角洲与华中、华北的便捷大通道，大大缩短了江西和广东的距离。在股改同时，公司低价收购大股东拥有的温厚高速和九景高速全部资产和权益，预测2006年——2010年温厚高速和九景高速的车辆通行费收入分别为1.14亿、1.49亿、1.66亿、1.84亿和1.97亿元，税前利润预测分别为8341万、9225万、10487万、12002万和13202万元，这将使公司的业绩出现质的飞跃。

　　受益收费新政策，业绩稳定增长

　　江西省计重收费采取分阶段实施，第一阶段：7月1日起对已建成的全部 高速公路以及与其并行的国省道和江西省交通厅确定应在第一阶段实施的收费公路正式实施计重收费；第二阶段：2006年年底前对全省收费公路全面实施计重收费。公司所经营道路车流量密集，收费的增长不会影响车流量。根据邻省已实施计重收费的实际情况，预计赣粤高速通行费总收入将略有增长。 与此同时，公司采取各种措施积极降低成本，因此，毛利率较高，这些将更有助于公司的业绩进一步提升。预计公司今年每股收益可达0.80元，未来将保持年均15%的增长速度。此外，公司持有湘邮科技限售股份520万股，市价每股6元，10个月后便可流通，投资增值潜力大。公司的业绩优良，净资产收益率一直保持在每年10%以上。

　　分红潜力大 基金青睐

　　该股资产质量优良，每股净资产高达5.07元，每股资本

公积金为2.86元，市净率不到2倍，动态市盈率不到14倍，具有高送转的潜力，公司也在股改时承诺6个月内实施10转增5的分红方案，06年-08年度现金分红的比例不低于25%。因此，公司深受基金等机构青睐，前十大流通股股东均为机构投资者。尽管同期大盘保持强势震荡盘升的走势，股改后该股却一直在9.50元一线震荡整理，休整蓄势，本来该股已调整到位，KDJ、RSI等短线技术指标有形成金叉的趋势，但今日受大盘暴跌的冲击，该股再度展开调整，但跌幅小于指数跌幅，惜售情绪强烈，后市有望率先反弹，投资者可积极关注。

　　(世基投资)