半年报行情关注三类个股

　　江苏天鼎　秦洪

　　随着时间的推移，A股市场进入到了中期业绩披露周期。由于目前二级市场股价走势与业绩关联度越来越大，中期业绩的披露必定会带来二级市场股价的重新排序，也显示出其中投资机会。

　　挖掘业绩冷门股

　　在以往业绩披露阶段，有一个有意思的现象，即凡是业绩出乎市场预料的个股往往会得到资金的青睐，从而使得二级市场股价反复走高，成为热门股。如在今年一季报披露期间，G株冶(资讯 行情 论坛)冷不丁地发布公告称1至2月每股收益达到0.129元，而2005年全年也不过只有0.172元，且当时股价只有3.5元左右。如此一来，就吸引了新增资金拉高建仓，最终成就了G株冶的黑马之旅。

　　目前已经披露半年报的家数还少，尚未有爆出冷门的个股。但在业绩预报过程中，却有这样的冷门股。比如说G东宝，业绩一直平平，但公司却发布公告称业绩将大增50%，出乎市场预料，也引起了相关行业分析师的注意。其重组人胰岛素销售放量的乐观信息迅速引起了机构资金的兴趣，股价节节盘升，昨日一度涨停。由此再一次说明了爆出业绩冷门的个股往往就是牛股。因此，在半年报披露阶段，可密切跟踪这些半年报业绩冷门股，或者退而求其次，追踪那些中期业绩预喜阶段爆出冷门的个股，比如说G置信、G东宝、G榕泰(资讯 行情 论坛)等。

　　寻找持续成长股

　　不过，把握业绩冷门股毕竟难度较大，而那些在业绩报告信息中透露出有望可持续性成长的个股则较好把握。建议投资者重点关注两大关键信息，一是未来展望段中是否有新的项目竣工投产。因为对于目前绝大多数上市公司来说，新的项目竣工往往能够带来新的利润增长点，尤其是电力、公路、港口、水务以及拥有垄断优势的上市公司。因为就目前来看，这些新资产往往均能够获得较好的投资回报。所以，新项目的投产往往意味着2006年下半年或者明年全年能够获得稳定的业绩增长空间，也就拥有了可持续成长的动力。这可能也是G宝能源在公布半年报后股价走势坚挺的原因，因为G宝能源在2006年半年报展望段中有将投资新电力项目的信息，值得继续跟踪。

　　二是半年报信息中是否透露出销售放量的趋势。这一点至关重要，也是半年报信息中含金量最高的信息，因为部分上市公司的主导产品市场一直处在培育过程中，一般销售规模低，盈利能力低。但一旦市场趋于成熟，销售放量，那么，净利润的增长速度将超过主营业务收入增长的数据，从而步入高成长阶段。比如说G老窖(资讯 行情 论坛)一直培育的国酒1573这一高档酒终于在去年开始出现销售放量，助推该股再度跨入高成长股行列。而就目前信息来看，G置信的非晶变压器、G东宝的重组人胰岛素、西藏药业(资讯 行情 论坛)的冻干重组人脑利钠肽、G联创的LED、G莫高的葡萄酒、G通葡酒的葡萄酒、G华光高级别的循化床锅炉等就值得继续跟踪，看能否在中报信息中显示出销售放量的趋势。

　　值得指出的是，销售放量也适用于地产、工程承包、大型工程机械等项目型的上市公司中。因为这些上市公司的盈利模式主要是通过项目竣工获得净利润，如果能够发现预收账款或订单爆增，那么，也就意味着此类公司的销售处于放量趋势中，有望在2006年下半年或2007年转化为利润，从而放大可持续性增长的预期。

　　关注意外“地雷股”

　　有意思的是，在以往经验中，半年报披露阶段的机会不仅仅体现在业绩冷门股、可持续性增长潜力股等个股身上，而且还体现在“地雷股”引爆后所带来的投资机会，比如说G川化因2004年的污染事故而使得当年的一季度季报、半年报均出现大幅下降的情况，股价也随之暴跌。但由于主体资产尚在，随着污染事故的顺利解决，主体资产的恢复生产，盈利能力也迅速恢复到正常水平，股价理论上也要积极跟上。由此可见，前期业绩“地雷”引爆后导致的股价暴跌，其实也就为价值型的投资者提供了低吸的投资机会。而G金宇因假疫苗事件引发的股价暴跌也是如此。

　　正因为如此，在2006年半年报业绩披露过程中，如果有个股因业绩“地雷”而暴跌，那么，投资者要引起高度关注。如引起业绩下滑的因素是意外，则不会改变上市公司的长期投资价值，股价急跌将带来投资机会。