G江山(600389)：种子暴涨之后是农药

　　种子、农药、化肥是农业发展三大要素，继种子板块后，农药板块近期暴涨，G大成、G华阳、G海利、沙隆达、G红太阳等农药股均表现强劲。全球“股王”巴菲特和“投资神童”罗杰斯最近不约而同地抛售有色金属，狂买农产品，两位投资权威深谙全球人口越来越多，但耕地却不断被征用，农产品的供应将会越来越紧张，人类可以不花不玩，但不可能不吃，生存权永远摆在第一位，一有风吹草动，脆弱的农产品价格就会暴涨，农业概念股正成为下一个有色金属。农业产量的提高客观上与农药效率相关，农业兴旺，对农药的需求必定 大增，所以农药板块成为继种子板块后又一暴涨品种，G江山(600389)作为国内农药之王，连续3年农药产销量居全国第一名，农业兴旺，对农药的需求必定大增，而第二季度开始，G江山进入生产和销售的旺季，中期业绩有望突飞猛进，成为农药板块的新龙头。

　　G江山去年农药产销量居全国第一名，折百农药总量高达32760吨，农药产销量已连续三年居全国同行业第一，公司除草剂、杀虫剂、杀菌剂、种衣剂等高效农药，年生产能力为4万吨，其中敌百虫、久效磷、丁草胺、草甘膦等单项农药位居全国前三名，公司的“江山”品牌是全国驰名

商标。我国已成立了南、北二个农药开发研制中心，而北方农药开发研制中心的核心成员天津市绿保农用化学科技开发有限公司和沈阳化工研究院是G江山的股东，因此G江山在研制开发新型高效低毒低残留农药方面具有较为明显的优势。G江山积极发展高效、低毒、广谱经济的新品种和复配剂型，填补国内空白，替代进口，种衣剂是一种新的农药剂型，是我国“种子工程”重要的组成部分，可防治作物苗期病虫害，且是植物生长调节剂，在同样条件下可增产15%，我国种衣剂需求量为14万吨，而总生产能力还不到2万吨，G江山上马依托联合国剂型中心国际先进技术的5000吨/年种衣剂建设项目，具有十分广阔的市场前景。精喹禾灵是超高效旱田除草剂，主要用于棉花、大豆、

苹果和葡萄等六十多种阔叶作物田间杀灭杂草，国内年需求量约在600吨，长期以来一直依赖于进口，G江山年产200吨精喹禾灵技术改造项目已投产，可满足国内1/3的需求。乙虫脒为吡啶类含氮杂环化合物，是新一代高效、强内吸性烟碱类杀虫剂，具有杀虫谱广、活性高、用量少、持效长而速效等优点，符合二十一世纪对农药的需求，是替代国内高毒、高抗性的有机磷、氨基甲酸酯类及合成拟除虫菊的理想品种，可用于蔬菜、瓜类、烟草、马铃薯、果树等作物，亦可作为种子处理剂，具有很好的市场前景。G江山现已形成年产200吨乙虫脒的生产能力，国内农药之王的地位稳如

泰山。

　　G江山利用一季度处于销售淡季的时机，2月份对生产线采取策略性停车，进行检修和技改扩能，为二季度的生产销售旺季打下基础，即使这样，公司一季度业绩依然不俗，中报就更值得期待了。G江山还研究开发烟酰亚胺系列新型超高效杀虫剂烯啶虫胺等、含氮杂环系列新型超高效杀虫剂氟虫腈等、光学活性芳氧羧酸酯系列超高效除草剂等产品，无论规模和质量都优于国内其他厂家，连续三年居全国同行业第一。农药板块近日全线飙升，G江山作为农药第一股，05年每股收益达到0.30元，流通盘仅7100万股，升幅严重滞后，配合公司二季度开始进入生产销售旺季，业绩将会有可观增长，后市值得重点关注。

　　科德投资 张旭晖