G秦发展：借政策东风 有望快速拉升

　　蔚深证券 赵资晟

　　大盘早市在地产股带动下曾尝试挑战前期高点，但最终已尾市的小幅跳水结束全天行情。这种震荡的走势使市场短线蒙上一层阴影，因此我们在选择个股的时候应将注意力集中在抗拒调整而且有望创新高的品种上，而我们关注的000837秦川发展就是这种优良个股。000837秦川发展是国内精密机床行业的龙头企业,已成为世界上规格最全、品种最多的磨齿机制 造商。随着国家“十一五”规划的实施,数控机床产业的发展将得到政策的重点扶持,公司未来将面临难得的发展机遇，同时公司参股国泰君安，也是金融创新间接受益者，建议投资者后市重点关注。

　　政策支持行业前景好

　　最近，国务院发布加快振兴装备制造业若干意见，意见明确了加快振兴装备制造业。机床装备是“母机工业”,振兴我国机械制造业首先要振兴机床装备业。G秦发展正是政策受益的上市公司之一，公司主要制造各类磨齿机，在国内处于领先地位，是该行业国家标准的主要制定者。政策的出台预期公司的发展将进入快速发展阶段。另一方面，据预测，未来5年机床行业平均增速在15%以上，数控机床增速在30%。机床行业“十一五”期间计划将国产数控机床国内市场占有率提高到60%，按目前的28.5%的市场占有率来计算，预计行业未来六年的产值年均增速将近30%，机床行业正面临着前所未有的发展机遇，公司有望把握这一历史机遇迅速发展。

　　自主创新能力强市场竞争力强

　　在近期的中央新闻中我们经常可以看到关于自主创新的企业报道，具备自主创新,自主研发出具备知识产权的产品，才能在当前的市场竞争中脱颖而出。G秦发展从重大关键技术研发、精密制造、集成装配、数控化改造升级等方面都立足于自主创新,自主研发出具备知识产权的7大系列上百个品种规格的齿轮磨床产品。因此在市场占有以及对外销售上都处于有利位置。目前公司产品在国内市场占有率达到75%,并出口到美国、韩国、日本等20多个国家和地区,其研发制造的数控精密磨床,已成为世界上规格最全、品种最多的磨齿机制造商,技术水平接近或达到当今世界先进水平。由于公司雄厚的技术实力和较高的市场份额，使得公司在市场上具有一定的定价能力，产品利润有保障。

　　整合资源打开国际市场

　　从2001年开始,G秦发展抓住国内机床行业快速增长的有利时机,以产业整合为手段,在国内、国际市场上主动出击,前瞻性地构筑机床工业横向一体化的产业链。公司2004年果断布局美国市场,成功控股收购的美国底特律UAI公司(联合美国工业公司60%的股权),UAI公司在世界机床行业排名第八位,具有雄厚的技术实力和广泛的用户网络,其独到技术成为秦川公司新的核心能力。跨国收购,不但为我国机床工具产业发展输入了全新的技术、管理经验和贸易渠道,而且使公司掌握了走进国际市场的主动权。2004年,秦川发展成功地和德国一家著名机床生产企业达成协议,建立起战略协作关系。而在刚结束的第七届中国国际机床装备展览会暨第八届中国机床工具商品展览会上，秦川发展与印度某公司签定的一台YK7432B数控剃刀磨齿机，标志着公司首次打开了印度市场；与朝鲜某公司签定的YK7163数控锥面砂轮磨齿机则实现由出口普通机床向数控机床的一大跨越，也成功实现了打开朝鲜数控机床市场的目标。这些都充分显示公司有效整合资源，拓展国际市场，加快发展步伐。

　　参股券商 金融创新受益者

　　今年行情的火暴，券商是最大的受益者之一，参股券商的G成大，G敖东都走出大牛行情。我们留意到G秦发展持有创新类券商国泰君安的股权。国泰君安一方面在行业中市场占有率高，经纪业务量大，在今年将获益于行情的火暴，另一方面《证券公司融资融券管理办法》将于8月1日正式实施，国泰君安也有较强的入围竞争力，有望成为证券公司融资融券先行者，业内人士认为，由于获得试点资格必将对券商业务带来巨大好处，盈利水平将进一步提高。因此在今年证券市场火暴，以及今后国泰君安在金融创新的获益的背景下，G秦发展有望间接获益，收到额外的投资回报。

　　二级市场上该股属于抗拒调整而且有望创新高的品种，市场走势上也较为稳健，在政策支持、行业前景看好以及公司良好的基本面下，该股后市有望快速拉升，建议投资者重点关注。