G许继：增发收购优质资产 建议买入

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券

　　中信证券最新的研究报告指出，G许继(资讯 行情 论坛)即将增发收购“换流阀”优质资产，为公司未来长期发展提供保证。

　　收购换流阀可视为重大利好。G许继有望占领换流阀50%的市场份额，直流市场单个项目金额巨大，未来5年将迎来快速发展期，初步估计换流阀、直流控制保护每年市场份额为9亿、2.3亿元。

　　G许继未来3年业务高速增长。下半年公司中标云广特高压直流的份额，此外。高岭、灵宝扩建直流的可能性极大。如果按照直流换流阀、控制保护分别有15%、25%的净利润率估算，公司2006～2008年每股收益可以增长0.128元、0.222元、0.404元，增发后仍有明显业绩增厚。

　　G许继还有其他利好因素，如软件公司10%的长期所得税率获批；电力自动化产品向高端市场渗透；集团面临重大体制改革，计划引入海外战略投资者等等。

　　中信

证券预计G许继中报业绩在0.20元/股左右，同比增长超过了10%。G许继的合理估值在12元～15元。目前9.14元的股价被严重低估，建议投资者继续重点关注并参与。