G太钢(000825)：整体上市 不锈钢新贵

　　随着行业景气度的不断提升，钢铁行业已经迎来了业绩的拐点。从今年一季度以来，各钢铁公司纷纷提价，并在二季度继续大幅提升。五月下旬，G宝钢又宣布上调2006年三季度碳钢价格，每吨调升200至400元。在大盘已经大涨了几百点之后，钢铁类个股作为这波行情累积涨幅不大的品种，随着2季度行业景气度的加速提升，以及目前钢铁个股仍然较低的估值水平，后市有望迎来巨大的涨升空间。个股关注：G太钢(000825)，该股作为不锈钢企业的绩优龙头，公司实质性的并购题材一直以来受到市场的广泛关注，后市值得我们期待。

　　集团整体上市 催生世界级不锈钢新贵

　　6月14日，G太钢(000825)定向增发收购集团资产得到证监会批准。收购完成后，太钢集团除矿山和少数辅业公司外，经营性资产将全部注入上市公司，实现集团的整体上市。与其他实现整体上市的钢铁公司相比，太钢整体上市的业绩增厚作用更为突出，不仅是利润总额的增加，资产赢利能力也显著上升。

　　整体上市后高毛利的不锈钢产品比例提高、完整工艺、大量在建工程等因素将大大提升公司的赢利能力、增厚每股赢利；工艺流程完整化也使得公司获得了具有国际竞争力的成本优势，150万吨新生产线的建成在装备、工艺水平也达到了国际先进水平。基于成本和技术上的优势，G太钢已经具备了在国际竞争中胜出的能力，2005年四季度，当国际上的不锈钢企业纷纷陷入亏损之际，G太钢仍能保持盈利，较好的说明了此点。公司目前出口产品占销量的10%，并将继续扩大至20%。

　　整体上市后，G太钢将拥有烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢等整套现代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施，以及营销、采购、研发、能源动力等完整的钢铁供产销系统及辅助系统，将实现钢铁生产工艺流程的完整性、系统性，这延长了公司的价值链，增强了公司的综合竞争力和可持续发展能力。

　　透析国际行业巨头成功的要素，整体上市后的太钢已初步具备这些条件和潜质，一个世界级不锈钢新贵正在崛起。

　　业内领先 龙头地位稳固

　　作为我国不锈钢生产龙头企业，公司技术、资源、以及市场方面均有着其他同行业企业无法比拟的优势。通过公司大规模技术改造以来，目前公司已经形成了以“电炉化钢—AOD炉精炼—立式板坯连铸”为主体的炼钢生产线；“万能轧机——=常化炉—抛丸机—酸洗”为主体的热轧中板生产线；以“森吉米尔轧机、光亮退火线和冷、热混合退火酸洗线”组成的具有国际先进水平的冷轧薄板生产线。近年来，太钢不锈积极参与国际竞争，其不锈钢连铸坯、热轧中板和冷轧薄板已打入国际市场。随着大规模技改工程的相继投产，公司生产规模实现了跨越式发展，技术含量大幅提高，产品质量得到明显改善，目前已形成了100万吨不锈钢生产能力，市场占有率居全国第一，并进入国际不锈钢十强行列。

　　震仓完毕 即将启动

　　二级市场上，公司股改之前构筑的圆弧底引发了多头直线拉升的逼空行情，填权之后，股价稍做调整、强势再起，主力意在长远。一季度该股明显被众多机构资金疯狂增仓，作为一只业绩稳定增长、兼具整体上市题材的行业龙头个股，中线空间仍然十分广阔。另外从近期的K线组合形态来看，股价已经逆大盘的上涨连续收出三根阴线，主力刻意打压震仓的迹象非常明显，后市建议重点关注。

　　(世纪金龙)