券商业绩狂涨 参股公司沾光

　　江苏天鼎 秦洪 责任编辑 祝建华

　　日前，东方证券在银行间市场披露2006年首份券商中报数据，数据显示，在今年上半年，东方证券业绩出现爆发式增长，累计实现净利润5.51亿元，超过了前五个年度的利润总和，由此可见，券商盈利正在摆脱前些年的熊市阴影而步入高速增长阶段。那么，这是否意味着参股券商的上市公司有望获得较高的投资回报从而使得业绩迎来好收成呢？

　　创新业务成新增长点

　　就券商经营角度来看，利润主要来源于四部分：一是投行业务，二是经纪业务，三是自营业务，四是金融创新业务。目前投资者主要着眼点在于前三者。

　　但是，就东方

证券的中报数据来说，金融创新业务却成为券商新的强劲的利润增长点，因为在上半年，东方证券实现手续费收入2.50亿元，同比增长356%，比去年全年增长了62%；实现自营证券差价收入4.43亿元、投资收益1.07亿元，分别比去年全年增长了447%和185%。与之同时，各项创新业务收益开始逐步显现，上半年，公司实现受托投资管理收益2.30亿元，占同期营业收入总额的23%。

　　由此不难看出，创新业务已成为创新类券商新的利润增长点，不仅仅在于创新业务是券商新的业务来源，而且还在于券商创新业务未来尚有大力挖掘的余地，除了集合资产管理计划外，权证的创设、股指期货等金融衍生品种所带来的新的利润来源等等，这些均可能成为未来券商新的利润增长点。

　　看好A股就看好券商

　　正由于此，市场对券商的未来充满信心，因为未来的创新业务将给券商带来源源不断的利润来源。而且未来A股市场的发展空间也为券商的其他业务带来了新的增量空间，因此，有业内人士提出一个精辟的观点：看好A股市场就看好券商的未来。

　　有业内人士甚至认为，未来的沪市，日均成交超过百亿元将成为市场的常量分布特征，由此也就使得A股市场的交易量将进入到一个新的水平。如果再考虑到近年来券商的大规模整合所带来的券商总数的减少，如此一增一减，就为券商的经营提供了极佳的市场基础，看来，看好A股市场就看好券商的未来这一观点的确存在着合理的成分，券商的未来的确值得期待。

　　参股券商会有好收成

　　券商利润的增长，自然就为券商的股东们创造了更多的财富，而据目前资料显示，不少上市公司是券商的股东，所以，券商利润的提升，有望使得参股券商上市公司的业绩有多收三五斗的预期，体现在2006年年报或半年报中，不排除部分券商为了安慰这些患难与共的上市公司股东而推出大比例的分红回报，因此，上市公司的投资收益有望出现迅速增长的预期。

　　正由于此，参股券商的上市公司有望迎来资金的关注，尤其是那些参股创新类券商或者拥有券商股权比例极高的上市公司，其二级市场估值水平将获得极大的提升，比如说大量持有券商股权的G皖能、G模塑等个股就是如此，值得重点关注。