青藏板块：运输先行业绩随后

http://finance.sina.com.cn 2006年07月10日 10:04 证券日报

　　□ 武汉新兰德余凯

　　目前在沪深交易所挂牌的西藏地区上市公司有8家、青海省上市公司9家。从行业分布来看，17家上市公司跨越医药、矿产、钢铁、旅游、运输、纺织、计算机等近10个行业。青海和西藏不仅在地理位置相互联系，共同构成了青藏高原的主体，而且有着相似的历史、民族和文化背景，历史上两省区就形成了联系紧密的经济文化圈。随着列车开进青藏高原，人

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流、物流、信息流等将加速这块古老土地的现代嬗变，激活青藏高原的内在活力。这是青藏高原发展的历史契机，为西藏和青海两地上市公司营造共同的机遇。正因为此，我们将两地上市公司联系起来，称之为青藏板块。

　　运输瓶颈已突破

　　长期以来，受困于运输困难，青藏两省的经济发展瓶颈问题一直难以得到有效的解决，许多公司的发展，与交通状况的关联度很高。运输成本极大地制约了青藏两省的产业和内陆其它省份同步发展，比如说拉萨市场，每吨煤和水泥价格达800多元，其中仅运输成本高达每吨600元。所以有人形象的比喻，西藏GDP的一半消耗在了路上。西藏地区汽车运力为10.9万吨，而铁路线开通后，火车运力将是这一运力能力的40-50倍左右。

　　以G藏矿业为例，公司主营铬铁矿的开采和生产加工，主要客户是国内特钢生产企业。青藏铁路全线贯通后，运营成本降两至三成。西藏药业运输成本将减少50%，西藏药业主营藏药和生物药，药品主要销往四川、上海、北京、广东等地。青藏铁路的开通有助于藏药向内地的传播。西藏药业总经理周强林表示，青藏铁路将减少企业的运输成本约50%。因运费下降而受益的还有G钾肥，在青海有大量投资的G国安也将受益。

　　工程建设大发展

　　铁路建成后，作为配套设施，将有大量公路建设，西藏自治区政府在“十一五”规划中明确提出，将继续加强以交通为代表的基础设施建设，仅交通部每年投资西藏公路建设的规模就多达50亿元。G藏天路主营的是公路、桥梁工程的基础设施建设，公司在公路及桥梁施工能力、工程施工质量、公路建设市场占有率、高等级公路施工市场占有率、工程机械设备的先进程度及拥有量在西藏自治区内一直处于领先地位。G藏天路长期在高原施工作业积累了丰富的经验，竞争优势明显。

　　青海华鼎的铁路机床系列产品主要服务于铁路部门车轴和车轮，国内市场占有率达80%，大部分产品属国内替代进口的独家生产产品，系列中数控车轮车床和数控不落轮对车床各项技术指标达到国际先进水平。在青藏铁路开通后，公司有望抓住服务铁路业良机，加快发展。

　　特色旅游高收益

　　青藏两省的旅游资源丰富，尤其是青海省，但是受制于交通运输能力的限制，一直以来难以得到充分的挖掘。青藏铁路在青海沿线贯穿了西宁旅游圈、青海湖旅游风景区、昆仑山文化旅游区，极大地方便了游客，无疑会给相关上市公司的发展提供更大机遇。由于旅游业的发展以及商业机会的增加，青藏两省的人流量和物流量必然会大幅度增加。这将给餐饮、宾馆以及其它的各种相关的服务行业提供更多的商业机会。

　　综合来看，青藏板块17家公司目前业绩总体水平不够理想。2005年底有6家公司业绩出现亏损，且6 家公司每股亏损额均超过0.30元；另外盈利公司中仅有G西钢及G钾肥每股收益超过0.20元，其中G钾肥每股收益达0.67元，为青藏板块中业绩最优的公司。今年一季度青藏板块多数公司经营处在亏损的边缘，16家公司中有11家公司每股收益低于0.03元，经营情况不容乐观。但随着交通瓶颈的打破，各路资金将源源不断地涌入两地建设，经营环境改善后，业绩上升将是青藏板块的看点。

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