G山焦(600740)：行业龙头 增长可期

　　G山焦(资讯 行情 论坛)(600740)主要从事焦炭及相关化工产品的生产、销售，是国内最大的焦炭生产基地之一，去年公司国内销售焦炭158.88万吨，主要销往辽宁省、河北省、山东省、河南省、江苏省、浙江省等；公司出口焦炭23.72万吨，主要销往日本、荷兰、德国等地区。

　　从公司所处行业来看，由于未来焦炭产能扩张有限，而焦炭需求将继续保持稳步增 长，如作为焦炭的下游——钢铁行业今年以来产量不断增长，在钢材市场行情持续上涨的局势下，对焦炭的需求将继续增加，同时在油价上涨的影响下，汽运价格将继续上涨，这些因素都支撑着焦炭价格的继续上涨。焦炭供应紧张的格局将再次出现，焦炭存在较大的缺口，预计焦炭价格将在2006年底到2007年出现较大幅度的上涨。如此一来,受益于产品价格的不断提升,必将带动公司业绩的增长。

　　与此同时，公司将从完全的焦碳生产商转型为50%焦碳生产商+50%煤化工企业，公司充分利用山西煤炭大省的资源优势正在加大煤化工深加工产业链的延伸。其煤焦油项目一期(30万吨)于2006年6月底验收并转入正式投产。而

能源价格的高企决定了煤化工产品良好的盈利前景。此外公司拟定向增发8000万股的投资项目为150万吨焦炉扩建和焦炉煤气制甲醇20万吨项目。150万吨焦炉一期90万吨预计在2006年底建成点火，2007年3月份正式投入生产。一方面，焦炭投产将带来利润增长；另一方面，可新增8万吨煤焦油以缓解煤焦油加工项目的原材料供应问题，以及新增焦炉煤气7-8亿立方米作为甲醇项目的原料。焦炉煤气制甲醇20万吨项目预计在2007年完成，盈利能力相对可观。二级市场上，该股近期小幅走高，由于焦炭行业整体复苏，预计该股后市仍有上涨空间。(金通

证券 钱向劲)