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G皖通，作为一家主营高速公路管理，具有较好的业绩增长空间。在2005年，G皖通赚6.9亿人民币，较对上一年度的4.8亿元上升43%。而在股改中，公司承诺最低减持价格8.28元；不低于60%的分红比例意味着05、06年股票息率分别为4.85%、5.97%具备了极大的含金量。由于随着中国经济的发展，公路运力将会大幅提升，给高速公路运营公司带来较好的收益增长机会。因此我 们中线看好600012的发展前景，而在短线技术上，有望再上一台阶，建议投资者中短线留意。
区域公路龙头 资源垄断优势
公司是安徽省唯一的公路类上市公司，也是国内第一家在香港发行H股的公路类公司，现拥有合宁高速公路、205国道天长段新线、连霍公路安徽段全部权益，宣广高速公路55.47%股权，高界高速公路51%股权。五段公路均为我国公路交通主干和主枢纽中的重要部分，具备极强的区域垄断优势。其中合宁高速全长134公里，是连接大蜀山与周庄的双向四车道收费高速公路，是上海至四川成都的"两纵两横"国道主干线的一部分，也是连接上海至新疆自治区伊宁的312国道的一部分，成为公司重要的利润来源。公司还是国内为数有限的有能力自主开发维护高速公路联网收费系统和综合信息系统的公路类上市企业，自主开发的高速公路综合信息系统被列为国家火炬计划项目。目前，我国高速公路行业持续快速发展，据交通部的规划到2010年我国公路总里程要达到210万至230万公里，全面建成"五纵七横"国道干线。目前城市人口在20万以上的城市高速公路连接率将达到90%，高速公路总里程达到5万公里，在此背景下，为该公司的业绩持续快速增长创造了条件。
高毛利率带动业绩高速增长
安徽省主要经济指标增幅创近年来最好水平，人均生产总值超过1000美元，提前实现全面建设小康社会起步阶段的预期目标。经济的快速增长带来了安徽省交通的高速发展，2005年底汽车保有量为80.5万辆，同比增长11.87%，这为G皖通这样的公路收费企业带来了发展良机。同时，随着计重收费和税收优惠的的实施，公司毛利率达到65%以上，去年以来业绩更是大幅上升。公司2005年实现净利润6.59亿元，每股收益达到0.40元，同比大幅增长63%；今年一季度实现净利润1.75亿元，每股收益达到0.11元，同比增长27%，显示出持续高速增长态势。
主力机构集中持仓 上升空间广阔
公司良好的经营业绩和广阔的发展前景得到了主力机构的青睐，一季报披露前九大A股流通股东中全部为机构投资者，其中包括社保基金、嘉实基金、博时基金、宝钢集团等重量级主力。这九大机构共同持股1.15亿股，占其全部流通A股的38.4%，如此集中的主力持股预示了该股的巨大潜力。
价值成长 井喷在即
二级市场上，该股目前动态市盈率不到15倍，这对于一只高速成长的具备区域垄断资源的公路类上市公司来说定价明显偏低，而其大股东也承诺不会在8.28元下方减持，这在一定程度上说明了大股东对于股价的定位。从走势上分析，该股近几日成交持续放大，主力运作渐趋积极，拉升行情一触即发，建议投资者重点关注。
(汇阳投资)
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