G海型材(000619)：业绩增长 机构增仓

　　国务院确立了建设节约型社会的目标，各级政府高度重视推行节能环保建筑，塑钢门窗作为建筑环保节能首选产品，有了良好的政策支持和消费基础；同时各地政府增加经济适用房建设，也给公司产品带来市场空间。公司生产的PVC异型材及UPVC塑钢门窗，保温性能强、气密性和水密性是其他材料门窗的2到3倍。此外公司是科技部确定的重点高新技术企业，以产量、销量计算，公司在国内塑料行业位居首位，在国际塑料型材行业中也处于首位。二级市场上，该股优异成长性受到基金青睐，短期均线呈多头排列，有望攻击，密切关注。

　　沙场点兵:000619G海型材(资讯 行情 论坛) 业绩持续增长 机构疯狂增仓

　　进入7月，随着季报和中报的全面开始披露，业绩将成为近一个阶段市场格局变化的最大热点，选择业绩良好的个股成为现时的投资要点。000619G海型材，我国最大的塑料型材生产企业之一，今年一季度实现净利润同比增长业绩保持高速增长态势，全年销售的增长率在15%左右。良好的业绩将使该股成为业绩增长板快的领头羊。

　　受益PVC价格下跌 销售大幅增长

　　G海型材是国内乃至全球最大的塑料化学建材生产商，公司05年生产各种PVC塑料型材在国内市场占有率接近30%，是业内第二大厂商的两倍左右，行业领先优势明显。受益于主要原料聚氯乙烯、钛白粉价格高位回落和企稳，公司主营毛利率自05年以来出现明显回升，06年盈利能力将延续增长趋势。05年初，国内聚氯乙烯价格由8000元/吨以上大幅下滑至6000元/吨左右，06年二季度显示，目前价格仍低于7000元/吨。随着国内电石法聚氯乙烯产能的大量投产，预计未来国内聚氯乙烯价格将继续运行于下跌通道，从而有利于塑料加工企业利润的恢复性增长。目前公司的PVC使用量约40万吨，原料价格每下跌100元，可以减少成本4千万元。

　　同时，国内金属铝价格由15000元/吨大幅上涨至24000元/吨左右，主要替代品铝型材受到金属铝价格大幅上涨，这也导致了市场对塑料型材需求的增长。PVC价格的回落以及铝价的上涨，双方面的原因都将促使塑料建材龙头G海型材的销售量以及业绩得到大幅度的上涨。

　　公司05年已经实现了净利润同比增长136.22%，06年一季度公司业绩仍旧保持了增长态势，主营业务利润率维持在10%以上。在结合原材料以及替代品方面的变化，公司未来的塑料型材销售量增速将由2005年的不足3%提高至15%，进一步确保了业绩的高速增长。

　　产能扩增 符合国家节约型社会目标

　　整个塑料型材行业目前都面临着良好的发展机遇，国务院确立了建设节约型社会的目标，PVC建材以其成本、质量等优势将越来越受建筑行业青睐。在《国家化学建材产品“十五”计划和2010年规划纲要》中提出“2005年全国塑钢门窗的平均市场占有率要达到30%以上”，而目前只有15%，因此公司主营产品PVC异型材及UPVC塑钢门窗发展空间仍较为广阔。此外，随着国内农村消费水平的提高和国家新农村建设战略的推进，农村建筑市场将成塑料型材重要的增长点。

　　面对着机遇，公司在维持原有水平的基础上，正大力拓展产能，进一步提高企业的竞争力。06年以来，公司销售增长情况良好，芜湖地区28万吨产能已处于超负荷运转状态；北京区域市场也出现供货紧张状况，为此，公司有意近期在芜湖和唐山工厂进行新产能建设，总计新增产能10万吨/年。同时，公司计划建设产能中包括3万吨/年的彩色型材生产能力，彩色型材销售价格达到12000元/吨左右，毛利率是普通型材的一倍以上。

　　从06年上半年销售情况看，公司06年全年销售量有望达到48万吨，较上年增长15%左右；预计07年及以后年均销售量增长速度在10%左右。

　　机构增仓 放量向上突破在即

　　G海型材，产品结构优势突出，不断增强的赢利能力等使得公司深受大资金的青睐。观察公司的流通股股东，前十位均为机构基金，其中有不少为新进的基金，表明了机构对该股成长性的一致认同。走势上，该股近期连收阳线，机构增仓迹象明显，后市有望进一步打开上升空间，值得关注。

　　(国泰君安)